9月17日，衡量美元对六种主要货币价值的美元指数呈现出明显的下跌态势，最终在汇市尾市收于96.639，较前一日大幅下跌0.68%。这一跌幅相当显著，使得美元指数跌至7月4日以来的最低水平，凸显出市场对美元信心的动摇。在外汇交易的各个细分市场，美元的疲态也展露无遗。

驱动因素

经济数据引发市场震荡

近期公布的一系列美国经济数据对美元走势产生了至关重要的影响，其中就业数据与通胀数据成为左右市场情绪的关键变量。

在就业数据方面，截至9月6日当周，初请失业金人数如脱缰野马般激增2.7万人，达到26.3万人，跃升至近四年来的最高水平，远超市场预期的23.5万以及前值23.6万。就业市场堪称经济健康的“晴雨表”，如此大幅的初请失业金人数增长，犹如一记重锤，无情地敲碎了市场对美国经济强劲增长的幻想。大量失业人口的涌现，预示着消费能力的滑坡，进而可能引发一系列连锁反应，冲击美国经济的稳定增长。市场对美国经济陷入衰退的担忧急剧升温，在这种阴霾笼罩下，美元作为美国经济的货币表征，自然难以独善其身，走软态势愈发笃定。

通胀数据同样为美元走势增添了不确定性。当地时间9月11日公布的美国8月消费者价格指数(CPI)环比增长0.4%，经季节性调整前同比增长2.9%；剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比增长0.3%，经季节性调整前同比增长3.1%。这一数据表明，美国通胀虽未失控，但仍顽固地徘徊在高于美联储2%目标水平的区间。

持续的高通胀如同高悬在美国经济头顶的达摩克利斯之剑，一方面可能削弱美元的实际购买力，另一方面也使得市场对美元资产价值稳定性产生质疑，在一定程度上给美元带来潜在下行压力。

降息预期改变市场博弈格局

美国经济数据的喜忧参半，在市场中掀起了对美联储货币政策走向猜测的惊涛骇浪，其中降息预期成为驱动今日美元走势的核心力量之一。美国8月CPI数据基本符合预期，但初请失业金数据的爆冷，宛如一颗重磅炸弹，瞬间巩固了市场对美联储下周降息的预期。交易员们迅速调整策略，充分消化了美联储年底前降息三次的情景。

从资金流动的视角来看，降息预期的升温意味着美元资产的收益率将随之下降。在全球资本逐利的大环境下，追求更高收益的全球投资者会毫不犹豫地将资金从美元资产中撤离，转而投向其他收益率更具优势的资产。

这就如同水往低处流一般，资金的大规模外流，必然导致美元在外汇市场上的供给增加，需求减少，进而成为推动美元汇率下行的强大动力。例如，当市场预期美联储降息时，投资者会减少对美国国债等美元计价债券的持有，转而购买其他国家相对高息的债券，这直接引发美元在外汇市场上的抛售潮，使得美元指数直线跳水。

空头力量与市场情绪共振

自今年早些时候起，美元便踏上了创纪录下跌的征程，尽管近几周出现了一定程度的盘整，但众多汇市参与者依旧坚信美元处于下行通道之中，并且时刻准备迎接其进一步贬值的风暴。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至上周，投机者的美元净空头头寸为57亿美元，虽已接近4月中旬以来的最低水平，但与6月末约210亿美元的高位相比，仍处于可观规模。

这表明，市场中对美元持看空态度的力量依然强大。诸多潜在因素如同悬在美元头顶的利刃，随时可能落下，引发新一轮下跌行情。美国长期存在的财政与贸易“双赤字”问题，持续侵蚀着美元的根基。庞大的财政赤字意味着政府需要不断借债来维持运转，这不仅增加了债务违约的风险，还可能引发市场对美元信用的质疑；而贸易赤字的持续扩大，则意味着美国在国际贸易中处于入超地位，需要源源不断地输出美元来支付进口商品，进一步削弱了美元的国际地位。

就业市场的疲软表现，无疑为美联储更大幅度降息提供了充足的理由，而降息在刺激经济的同时，也会无情地削弱美元的收益率优势，加剧资金外流压力，对美元汇率构成沉重打击。此外，全球基金经理们为了降低美元敞口，正在重新审视并调整其外汇对冲策略。多年来，美国经济的一枝独秀，使得全球投资者纷纷将大量资金投入美国资产。然而，如今形势发生了变化，部分投资者开始减持美国资产头寸，并重新评估其外汇对冲策略，这种趋势一旦形成规模，将对美元产生长期的负面影响。

北京时间周四凌晨2:00，美联储将公布利率决议，市场目前普遍预计美联储将降息25个基点。美联储主席将于北京时间周四凌晨2:30出席新闻发布会，投资者需要重点关注。在利率决议之前，投资者需要留意美国房地产市场数据、关注中美贸易谈判相关消息，特朗普将对英国进行国事访问，投资者也需要予以留意。市场目前密切关注鲍威尔是否会进一步强化对就业市场的担忧态度，以及将今年的降息总次数定为三次。

技术分析视角

从技术分析的角度来看，美元指数在近期的走势呈现出一些值得关注的特征。短期均线(10日和20日均线)呈微幅下行趋势，这清晰地显示出短线市场上美元面临的抛售压力。相对强弱指标(RSI)自中性偏高区域回落至50附近，暗示多空力量在当前阶段相对均衡，但下行动能正在逐渐积聚。若美元指数跌破96.50关键支撑位，可能进一步打开下行空间，回探更低水平；反之，若能站稳并突破97.00阻力位，则可能出现一定程度的反弹，缓解当前的下行压力。然而，就目前整体技术形态而言，空头占据一定优势，市场短期仍面临较大的下行风险。