2026年2月28日，华纳兄弟探索公司与派拉蒙天舞公司于2月27日达成一项总额达1100亿美元的收购协议，华纳兄弟探索同意接受派拉蒙天舞的全面收购要约。该交易包含约290亿美元债务，成为近年好莱坞规模最为庞大的并购案例之一。

根据华纳兄弟探索公司于2月24日披露的信息，派拉蒙天舞提出的收购方案核心条款如下：以每股31美元的现金价格收购华纳兄弟探索全部流通股；若交割日延至2026年9月30日之后，将按每股每季度0.25美元向华纳兄弟探索股东支付延迟补偿金；如因监管审批未获通过导致交易终止，派拉蒙天舞需向华纳兄弟探索支付70亿美元监管终止费；此外，华纳兄弟探索因退出与Netflix原有合并协议而产生的28亿美元终止费用，亦由派拉蒙天舞承担；拉里·J·埃里森及其关联信托承诺，将依据派拉蒙天舞贷款银行关于偿债能力证明的相关要求，适时提供补充股权融资支持；在协议中对“重大不利影响”的界定亦作出调整，明确将华纳兄弟探索全球线性网络业务板块的经营表现排除在外。

华纳兄弟探索董事会已正式通知Netflix，认定派拉蒙天舞此次报价构成现有合并协议项下的“更优提案”。对此，Netflix明确表示不提高报价，正式终止收购华纳兄弟影视工作室的全部计划。