2009年1月3日,一位化名“中本聪”的程序员或团队挖出了比特币创世区块，标志着全球首个去中心化数字货币的诞生，20年过去，比特币的价格经历了从无人问津的“极客玩具”到一度突破6万美元的“数字黄金”的惊心动魄的演变，其价格走势图不仅是一串串数字的跳动，更是一部浓缩了技术狂想、市场博弈、监管博弈与人性欲望的史诗。

第一阶段：萌芽与沉寂（2009-2010）——一文不值的“实验品”

比特币诞生之初,并无市场价值，仅在小范围的技术爱好者群体中流通，2009年10月，第一个比特币交易发生时，1比特币（BTC）仅价值0.00076美元——几乎与空气无异，这一阶段，比特币的“挖矿”成本极低，早期参与者用普通电脑即可挖出大量BTC，但其价格走势近乎一条直线，长期停留在0.01美元以下，此时的比特币，更像是一场脱离现实的代码实验，无人能预见其未来的价值爆发。

第二阶段：首次波动与早期共识（2011-2013）——从“极客圈”到“大众视野”

2011年,比特币首次登上交易平台，价格开始出现小幅波动，2月，其价格突破1美元，首次与美元 parity（等值），随后在6月一度攀升至31美元，又迅速回落至2美元，完成了历史上首次“泡沫破裂”，尽管波动剧烈，但比特币开始吸引更多关注：2012年，比特币支付平台BitPay成立，推动其作为支付手段的应用；2013年，塞浦路斯债务危机爆发，部分民众将比特币视为“避险资产”，价格在4月冲破260美元，随后因Mt.Gox交易所（当时全球最大比特币交易所）被黑客攻击暴跌至50美元。
这一阶段，比特币完成了从“技术实验”到“潜在资产”的初步认知转变，价格波动开始显现其“高风险高收益”的特性。

第三阶段：第一轮牛市与泡沫破裂（2013-2015）——“千美元神话”与“寒冬洗礼”

2013年是比特币的“爆发之年”，受塞浦路斯危机余波、欧洲主权债务危机及塞门蒂克（美国比特币交易平台）等因素推动，比特币价格在11月飙升至1166美元，首次突破1000美元大关，一度超过当时金价，疯狂背后是监管的收紧：中国人民银行等五部委联合发布《关于防范比特币风险的通知》，明确比特币不是法定货币，禁止金融机构参与比特币交易；随后Mt.Gox宣布破产，85万个比特币被盗或失踪。
受此影响，比特币价格在2014年一路暴跌，年底跌至300美元以下，市场进入长达两年的“熊市”，无数投资者血本无归，但“信仰者”们仍在低价囤积，为下一轮牛市埋下伏笔。

第四阶段：机构入场与第二轮牛市（2016-2018）——“数字黄金”的崛起与泡沫顶峰

2016年,比特币减半（区块奖励从25 BTC减至12.5 BTC）效应开始显现，供给减少叠加全球“量化宽松”背景，比特币价格稳步上涨，2017年，成为比特币历史上最疯狂的一年：日本承认比特币为合法支付方式，芝加哥期权交易所（CBOE）推出比特币期货，韩国、美国散户资金疯狂涌入，价格从年初的1000美元左右，在12月飙升至近20000美元，一年涨幅超20倍。
疯狂催生了巨大泡沫：ICO（首次代币发行）泡沫破裂，美国证监会叫停多个ICO项目；各国监管再次收紧，中国全面关闭比特币交易所，2018年，比特币价格从2万美元的高点一路暴跌，年底跌至3169美元，市值蒸发超80%，被称为“加密寒冬”。

第五阶段：疫情催化与机构共识（2020-2021）——全球流动性下的“避险资产”

2020年,新冠疫情全球爆发，各国央行开启“大放水”模式，法币信用受到挑战，比特币作为“抗通胀资产”的属性被重新认知，美国上市公司MicroStrategy将比特币作为储备资产，PayPal、Square等支付巨头宣布支持比特币交易，特斯拉宣布购买15亿美元比特币并接受BTC购车，机构资金的大规模入场，推动比特币价格在2021年4月突破64800美元的历史新高。
尽管此后因中国全面清退比特币挖矿和交易、美国加强对加密货币监管等因素，价格一度回调，但比特币已从“边缘资产”走向主流金融舞台，华尔街巨头如高盛、摩根大通纷纷布局比特币相关业务。

第六阶段：监管收紧与理性回归（2022-至今）——从“狂热”到“价值重估”

2022年,美联储开启激进加息周期，全球流动性收紧，叠加Terra/Luna崩盘、FTX交易所破产等黑天鹅事件，比特币价格从4.6万美元的高点暴跌，年底跌至1.56万美元，再次进入熊市，与以往不同，此时的比特币已获得更多机构认可：比特币现货ETF在2024年初获美国SEC批准，传统金融机构（如贝莱德、富达）纷纷推出相关产品，标志着比特币进一步融入主流金融体系。
截至2024年，比特币价格在3.5万至4.5万美元区间震荡，波动性较早期有所降低，市场逐渐从“投机狂热”转向“价值投资”，其“数字黄金”“抗通胀资产”的定位被更多投资者接受。

20年走势图的启示