加密货币与美股零售资金关联性发生转变

Wintermute在最新报告中指出，自2024年底以来，加密货币市场与美国股市间的零售资金关联性已由正转负。报告显示，当零售资金以空前规模流入美国股票市场时，加密货币市场的整体交易情绪明显萎缩。山寨币总市值与零售交易活跃度同时呈现下降趋势，显示出资金流向与股市分化的迹象。

波动性比率持续下降

从波动性指标来看，BTC/纳斯达克100指数的波动比率持续下滑，在2025年上半年曾一度跌破2倍。Wintermute分析认为，随着现货及期货ETF等投资工具的多样化，以及跨市场、多平台交易路径的优化，资金在传统股票与加密货币之间的流动正变得更为迅速和灵活。

零售交易活跃度成为重要前瞻指标

Wintermute强调，美国股市零售交易活跃度已成为判断加密货币市场方向的关键先行指标，并建议投资者从多资产组合的视角出发，综合观察零售资金流动与市场结构变化，而非仅聚焦于单一资产。