尽管比特币价格已从历史高点回调约50%，但其在全球范围内的“采纳”进程却正在加速。有分析指出，在机构、银行、商户、上市公司乃至国家层面，比特币的采用率在2025年以来快速增长，且这一趋势尚未完全体现在当前价格中。

机构采纳势头强劲

报告指出，比特币的采纳进程不存在“熊市”。即便价格相较峰值下跌50%，采纳仍像“复利”一般持续累积，只是尚未反映在价格上。

据统计，2025年各类机构净买入总量达到82.9万枚比特币，涵盖企业、政府、基金及交易所交易基金等。注册投资顾问已连续八个季度净买入比特币，过去两年平均每季度向比特币ETF投资约15亿美元。这一趋势正通过经纪账户、退休基金、主权财富基金及企业资产负债表等渠道，将比特币首次带给数百万基础投资者。

银行与支付领域快速渗透

银行业动向亦十分明显。数据显示，美国头部银行中已有60%正在构建比特币相关产品。随着监管环境趋于友好，银行托管比特币并向客户提供相关产品的空间正不断扩大。

在支付领域，比特币采纳亦呈加快趋势。2025年美国境内接受比特币支付的商户数量增长了两倍，全球使用量则提升了74%。尤为突出的是，通过闪电网络进行的比特币支付在2025年增长了300%。据估算，该网络月交易规模已超过11亿美元。

国家层面参与度提升

国家层面的采纳也在扩大。仅2025年，就有五个新国家成为比特币持有国。具体而言，报告提及卢森堡和沙特阿拉伯的两支主权财富基金已购入比特币，捷克的一家中央银行也已买入。若计入国家支持的挖矿活动、罚没资产以及央行的间接敞口，估计全球共有23个国家持有比特币。

市场结构趋于成熟

分析还指出，比特币的波动性正结构性下降，逐渐接近黄金和标普500指数的水平。这被解读为市场正将比特币视为“日益成熟的资产类别”的信号。波动性降低意味着风险规避型投资者面临的进入门槛随之下降，从而为未来更大规模资本流入打开通道。

报告最后强调，比特币是建立在“信任”基础上的网络，是“稀缺、供应有限且难以被破坏的唯一数字货币”。展望未来几年，比特币的采纳不仅将延续当前趋势，更有望显著提速。

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