比特币近一年走势图，从震荡筑底到冲击新高，波动中藏着哪些逻辑？

2026-02-25 币界百科

比特币作为加密市场的“风向标”，其价格走势始终牵动着全球投资者的神经，过去一年，比特币经历了从“寒冬”到“复苏”，再到“冲高回落”的完整周期，通过梳理近一年的价格图表，我们可以清晰地看到其波动轨迹背后的市场情绪、宏观环境与行业变迁。

图表回顾：近一年比特币的三阶段走势

以2023年10月至2024年10月为周期，比特币价格大致可分为三个阶段：

筑底反弹期（2023年10月-2024年3月）：从“信心危机”到“预期回暖”
2023年10月，比特币价格仍在28000美元附近震荡，市场对加密行业的信心尚未完全恢复——此前FTX破产余波、美国SEC对交易所的持续监管压力，以及全球加息周期下的流动性收紧，让比特币长期处于“熊市尾期”。

转折点出现在2024年初：美国通胀数据逐步降温，市场对美联储降息的预期升温，风险资产迎来估值修复；比特币现货ETF的申请进程成为最大催化剂，2024年1月，多家华尔街机构（如贝莱德、富达）的比特币现货ETF获批预期升温，资金开始提前布局，3月，美国SEC正式批准多只比特币现货ETF，单日净流入超10亿美元，推动比特币价格突破70000美元，创下年内新高。

高位震荡期（2024年4月-6月）：多空博弈加剧，市场“消化利好”
突破70000美元后，比特币进入高位震荡区间，ETF资金持续流入（上半年累计净流入超150亿美元），为价格提供支撑；市场对“高估值”的担忧浮现：美联储降息节奏反复、宏观经济数据（如非农就业）超预期，叠加比特币“减半”（2024年4月）后矿工收入下降带来的抛压，价格在65000-75000美元之间反复拉锯。

冲高回落与企稳期（2024年7月-10月）：宏观与行业双重考验
6月下旬后，比特币价格开启快速回调：一度从71000美元跌至58000美元，跌幅近20%，核心原因包括：美联储降息预期推迟、美国大选不确定性上升，以及加密行业内部风险（如部分交易所流动性问题），但值得注意的是，价格在58000-60000美元附近获得强力支撑，未进一步下探——这表明市场长期信心仍在，尤其是ETF资金仍保持净流入（10月单月净流入约20亿美元）。

走势背后的核心驱动因素

回顾这一年，比特币价格的每一次波动，都离不开三大逻辑的交织：

宏观环境：“流动性松紧”是总开关
作为典型的风险资产，比特币价格与全球流动性环境高度相关，2023年底至2024年初，美联储“加息尾声”的预期推动资金涌入风险市场；而2024年下半年的“降息延迟”，则导致短期承压，长期来看，美国债务规模扩张、全球“去美元化”趋势，仍让部分资金将比特币视为“抗通胀资产”，形成底部支撑。

行业变革：ETF与传统化重塑市场生态
比特币现货ETF的落地是过去一年最重要的“行业变量”，传统金融机构的入场不仅带来了增量资金，更改变了比特币的投资者结构——从早期的“极客炒币”转向“机构配置”，价格波动性有所降低，趋势性行情更易形成，数据显示，ETF持有量占比特币总供应量的比例已超过5%，成为影响供需平衡的关键力量。

叙事迭代：“减半”与“应用场景”的双轮驱动
2024年4月的“减半”是比特币的“内置事件”：区块奖励从6.25 BTC减至3.125 BTC，矿工新增供应减少，理论上构成“通缩支撑”，尽管短期价格未立即上涨，但长期来看，减半对供应端的收缩效应，叠加DeFi、Layer2等应用场景的拓展（如比特币生态Ordinals协议的持续活跃），为比特币赋予了“数字黄金应用载体”的双重叙事，强化了其长期价值共识。