比特币跌破6.3万美元加剧市场动荡，微策略再度买入

在地缘政治紧张局势、特朗普政府关税政策的不确定性以及“人工智能冲击” scenario叠加的背景下，风险资产整体动摇。微策略于24日披露，额外购入了价值4000万美元的比特币。该公司持有的比特币市值约为550亿美元，平均购入成本为每枚76020美元。考虑到比特币目前在6.3万美元关口附近交易，其账面损失约达100亿美元。

微策略董事会主席迈克尔·塞勒面对“账面损失”的争议并未改变态度。他在24日接受采访时表示：“可以把我们看作在进行‘美元成本平均法’的主体。”意指无论市场行情如何，都会定期分批买入以管理长期平均成本。

多重压力下的市场

微策略的买入行动发生在比特币持续近四个月下跌趋势的背景下。据报道，比特币在25日盘中进一步下跌3%，跌破6.3万美元，较去年10月的高点下跌了约50%。

市场不安的一个主要来源是围绕特朗普政府关税政策的“不可预测性”。有分析师评论称，特朗普最近的关税行动打破了其可能不再偏好贸易战的想法，无人能确切预测关税的走向。

有交易所高管在投资者笔记中指出，地缘政治紧张局势加剧可能在短期内对比特币构成利空，并提及价格可能最低下探至5万美元。他补充说，比特币周线图可能连续六周收跌，这将是2022年5月以来的首次。

供需关系也构成压力。数据显示，自2月以来，比特币现货ETF资金净流出超过10亿美元，自11月以来的累计净流出规模达70亿美元。另据报告，主要对冲基金在第三季度至第四季度期间将其比特币ETF持仓削减了28%。

“人工智能风险”成为新变量

在本轮调整中，一个引人注目的变量是“人工智能风险”。一份名为《2028年全球智能危机》的报告于24日公开后在网络上扩散，动摇了投资情绪。该报告警告称，人工智能热潮虽可能在数年内推高市场，但最终可能损害整体经济并冲击投资者。

这份由研究机构与科技企业家联合撰写的报告主张，若人工智能性能持续高度发展，可能导致白领大规模裁员，削弱消费能力，进而导致增长放缓。报告流传后，美国股市暴跌，道琼斯指数单日下跌超过800点。科技股也未能幸免于跌势，其中IBM股价单日暴跌13%，创下25年来最大跌幅。有消息称，贝莱德旗下的一只主要科技股ETF自年初以来也已下跌24%。

报告提出的2028年 scenario设想，就业冲击将超越软件行业，蔓延至住房和金融等领域，标普500指数可能暴跌38%。报告传递的信息是，强劲的市场可能掩盖经济的“裂痕”，有必要重新审视与人工智能相关的长期风险。

相反，也有解读认为，人工智能引发的就业冲击长期可能对比特币有利。有知名投资者在今年2月的博客中主张，白领工作岗位的崩溃将削弱家庭的抵押贷款和债务偿还能力，这最终可能导致美联储重新启动流动性供应（宽松货币政策）。该投资者认为，在这种情况下，比特币走强的可能性很大。

市场情绪仍偏避险

截至当日，市场情绪仍倾向于避险。比特币24小时内下跌3.9%，交易于63357美元；以太坊下跌3.1%，报1826美元。

微策略的追加买入虽被解读为在下跌行情中继续“积累比特币”的信号，但市场目前对特朗普政府的关税政策、地缘政治变量以及人工智能风险等宏观利空因素反应更为敏感。随着短期波动性加大，供需和政策信号在短期内成为决定方向的关键变量。

正如微策略的美元成本平均法所示，最终战胜市场的并非“随时可能波动的价格”，而是“坚定不移的原则”。在因关税与地缘政治风险导致风险资产动摇、ETF供需带来压力、“人工智能冲击” scenario扰动投资情绪的当下，这一点尤为重要。