2018年，对于加密货币市场而言，无疑是充满挑战与深刻变革的一年，作为当时仅次于比特币的第二大加密货币，以太坊（ETH）在这一年经历了从云端跌落谷底的惨烈调整，其行情走势不仅反映了整个市场的疯狂与理性，也预示着行业未来发展的曲折与方向，回顾2018年的以太坊行情,大致可以分为以下几个关键阶段：

开年余温与“泡沫”的延续（1月 - 2月初）

2017年底，比特币等加密货币的疯狂牛市为2018年初的市场留下了较高的热度，以太坊在2017年也取得了令人瞩目的涨幅，从年初的不足10美元一路飙升至年底的近800美元，进入2018年1月，这股热潮仍在延续，以太坊价格在1月初触及了约1300美元的历史最高价位（以当时主流交易所价格计算，部分平台更高），这一阶段，市场情绪极度乐观，ICO（首次代币发行）项目层出不穷，以太坊作为ICO的主要募资平台，其需求旺盛，价格被进一步推高,这也使得市场积累了大量的泡沫风险。

持续下挫与熊市初显（2月 - 6月）

历史新高之后，以太坊价格开始掉头向下，2月份起，随着全球主要加密货币价格的普遍回调，以太坊也未能幸免，市场逐渐意识到ICO市场的乱象、监管风险以及项目质量良莠不齐等问题，各国监管机构开始加强对ICO及加密货币交易的监管态度，这对市场信心造成了沉重打击，以太坊价格从高位持续震荡下行，期间虽偶有反弹，但整体下跌趋势已形成，到了6月份，以太坊价格已较年初高点下跌了超过70%，跌至400-500美元区间，市场情绪从狂热转为恐慌,投资者信心受到严重打击。

深度调整与“死亡交叉”（7月 - 9月）

进入下半年，以太坊的下跌趋势并未得到有效遏制，反而愈演愈烈，7月至9月，市场迎来了更为深度的调整，随着比特币价格的持续走低（比特币在同年2月和11月经历了两次大幅下跌），整个加密货币市场都笼罩在熊市的阴影之下，以太坊的价格从6月的500美元左右，一路跌破300美元、200美元大关，至9月底已跌至150-200美元区间，在此期间，以太坊的短期均线（如MA20）长期位于长期均线（如MA200）之下，形成了所谓的“死亡交叉”，技术面上显示出极弱的 market 市场氛围，ICO项目的破发和跑路事件频发,进一步加剧了市场的抛售压力。

熊市磨底与年末企稳（10月 - 12月）

2018年的最后几个月，以太坊价格进入了一个漫长的磨底阶段，价格在100美元至150美元之间反复震荡，成交量也相对萎缩，市场情绪极度悲观，“币圈死亡”的言论不绝于耳，尽管基本面方面，以太坊社区仍在积极进行技术升级的讨论（如以太坊2.0的规划），但在熊市中，这些利好消息短期内难以对价格形成有效提振，随着价格的持续下跌，部分价值投资者开始逢低布局，市场抛压逐渐减轻，至12月底，以太坊价格大致在100美元附近徘徊，较年初高点跌幅超过90%,市场完成了从泡沫到价值回归的初步过程。

2018年以太坊行情的关键影响因素总结：

  1. ICO热潮退却与监管收紧：这是2018年以太坊价格下跌的核心因素之一，ICO的过度繁荣带来了泡沫，而全球范围内的监管 crackdown 打击了其生存土壤,直接减少了以太坊的需求。
  2. 整体市场熊市环境：比特币作为市场的风向标,其大幅下跌带动了包括以太坊在内的所有山寨币进入熊市。
  3. 技术升级的预期与现实落差：虽然以太坊2.0的规划为长期发展提供了想象空间，但在短期内，技术升级的复杂性和不确定性，以及未能及时推出有效的扩容解决方案,使得市场对其短期前景感到担忧。
  4. 市场情绪与过度投机：2017年的疯狂牛市积累了大量投机资金，当市场转向时,这些资金的恐慌性抛售加剧了价格的下跌。