冲高回落，区间震荡明显

过去一周（以截至2023年10月15日为例），以太坊（ETH）价格整体呈现“冲高回落-窄幅震荡”的走势，市场情绪在乐观与谨慎间反复切换。

周初（10月9日-10日）：以太坊价格延续节前反弹势头，受市场对以太坊“坎昆升级”预期升温的推动，ETH价格从2600美元附近快速攀升，10月10日盘中最高触及2850美元，周涨幅一度超过8%，这一阶段，加密市场整体风险偏好回升，比特币同步走强，带动以太坊作为“第二大加密资产”跟涨。

周中（10月11日-12日）：价格冲高后陷入调整，市场对美联储11月加息的担忧情绪升温，美国9月CPI数据虽同比回落，但核心CPI仍高于预期，强化了“高利率维持时间延长”的预期，导致风险资产承压；以太坊网络数据表现平淡，链上活跃地址数、转账量等指标未出现显著增长，缺乏基本面支撑，价格从2850美元回落至2700美元附近。

周末（10月13日-15日）：以太坊进入窄幅震荡区间，价格在2650-2750美元之间波动，期间，市场消息面相对平静，投资者观望情绪浓厚，成交量较周初明显萎缩，多空双方博弈加剧，截至10月15日收盘，以太坊价格报2720美元，周内整体涨幅约3.5%，跑输比特币同期涨幅，表现相对弱势。

影响价格的核心因素：多重因素交织，多空博弈激烈

  1. 宏观环境：美联储政策仍是“紧箍咒”
    近期美联储官员频繁释放“鹰派”信号，强调抗通胀“尚未完成”，市场对11月加息25个基点的预期升至90%以上，高利率环境对加密资产估值形成压制，尤其是以太坊作为风险资产，对流动性变化高度敏感，美国国债收益率持续攀升，10年期美债收益率突破4.8%，吸引资金从风险资产流向“无风险资产”，对以太坊价格构成压力。

  2. 链上基本面：升级预期与现实需求的博弈
    以太坊“坎昆升级”（旨在通过EIP-4844proto-danksharding降低Layer2交易费用）仍是市场关注焦点，虽然升级计划已提上日程，但具体实施时间和细则尚未完全明确，短期对价格的提振作用有限，以太坊网络质押量持续增长，质押地址数突破70万个，质押率约18%，表明长期投资者对以太坊的价值仍较为看好，但短期质押收益波动可能影响新资金入场意愿。

  3. 市场情绪与资金流向：多空分歧加大
    从资金流向看，以太坊现货ETF资金流动表现平淡，近期未出现大规模净流入，而杠杆市场（期货、期权）多空持仓比接近1:1，显示投资者对后市方向判断分歧明显，加密市场整体波动率仍处高位，比特币的“风向标”作用显著，若比特币突破前高，可能带动以太坊跟随上涨；反之，若比特币回调，以太坊或面临更大压力。

突破关键阻力需关注两大信号

展望后市，以太坊价格能否打破震荡格局，需重点关注以下信号：

宏观政策转向信号：若美联储在11月加息后释放“鸽派”信号（如暗示暂停加息），或美国通胀数据超预期回落，将大幅改善风险资产流动性环境，为以太坊价格提供上行动力。

坎昆升级进展与链上数据改善：若“坎昆升级”细则明确并加快实施，可能刺激Layer2生态（如Arbitrum、Optimism）活跃度提升，带动以太坊网络使用量和手续费收入增长，从而强化基本面支撑，链上活跃地址数、日均转账量等指标若能持续回升，将反映网络实际需求回暖，对价格形成正向反馈。

技术面来看，以太坊当前关键阻力位在2850美元（近期高点），支撑位在2600美元（近期低点），若能有效突破2850美元，可能打开新一轮上涨空间，目标看向3000美元关口；若失守2600美元，则可能进一步下行至2500美元附近。