10X Research首席执行官马库斯·蒂伦在香港举行的Consensus大会上指出：“2024年11月美国大选后，比特币在10至12天内从7万美元急速攀升至9万美元。在此期间实际交易量极低，形成了巨大的流动性缺口，即流动性真空区域。”

他进一步解释道：“当比特币回撤至8.7万美元时，价格再度跌入这一流动性真空区间，从而陷入流动性陷阱。”

蒂伦表示，此后在7.5万美元附近出现了大规模的负期权伽马值，导致需要对冲期权的做市商不得不在期货市场增加抛售。这一过程加剧了下行压力，并深化了市场整体的调整幅度。

他补充说：“当最后一轮负伽马冲击在6万美元附近被消化后，市场结构将从那一刻起发生变化，趋势可能出现逆转。”