代币化黄金市场急速扩张，成为实物资产代币化领域中增长最快的板块。尤其是以泰达币（Tether）为中心的黄金代币发行持续扩散，推动整个代币化商品市场规模在不到六周内激增53%，突破61亿美元。

据加密数据平台Token Terminal数据，今年初代币化商品市场规模尚在40亿美元左右，截至2026年2月已额外流入约21亿美元，规模迅速扩大。其中绝大部分增长由与黄金挂钩的产品贡献。

在代币化黄金领域，泰达币发行的黄金挂钩代币XAUt已成为代表性产品。其市值在一个月内飙升51.6%，目前达到360亿美元。紧随其后的是Paxos发行的PAX Gold，同期上涨33.2%，市值达230亿美元。

在黄金相关代币的引领下，整体代币化商品市场同比暴涨360%。今年以来，其增长率也远超代币化股票（42%）和代币化基金（3.6%）。目前，代币化商品市场规模约占整个代币化基金市场（约1720亿美元）的三分之一，并显著大于代币化股票市场（53.8亿美元）。

为顺应此趋势，泰达宣布已向贵金属平台投资1.5亿美元。此举旨在将XAUt代币整合至该平台，并探索让投资者通过美元挂钩的稳定币USDt购买实物黄金的方案。

代币化黄金的需求也受到实物金价上涨的影响。黄金现货价格在过去一年飙升逾80%，并于1月29日创下每盎司5600美元的历史新高。随后价格小幅回调至4700美元附近，但目前又回升至约5050美元。

另一方面，以比特币为首的加密货币市场自去年10月以来持续调整。比特币价格较126,080美元的历史高点下跌52.4%，一度跌至6万美元区间，目前约在69,050美元水平。

长期来看，关于比特币“数字黄金”身份的争议也在加剧。Strike首席执行官杰克·马勒斯指出：“比特币仍被视为基于软件的成长型资产。”资产管理公司灰度也分析认为：“比特币的价格轨迹更接近波动性较大的成长型资产，而非传统的避险资产。”

在代币化商品市场高速发展的背景下，预计对黄金等实物资产为支撑的稳健型代币的需求将进一步增长。这表明，在整体风险规避倾向上升的同时，市场对基于区块链的资产的实际应用潜力关注度日益提高。

专家预测，未来除贵金属外，大宗商品、能源等实物资产的代币化范围也将扩大。但市场信心的建立需要技术验证与监管完善同步推进。

下跌的比特币与飙升的金价——以及暴涨360%的黄金挂钩代币市场

近期，诸如泰达币的XAUt、Paxos的PAXG等代币化黄金产品在加密市场备受关注。如今，仅靠简单的数字资产投资已难以适应市场。投资者必须真正学会分析“这些代币的价值从何而来”。

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