周五数据显示，比特币价格触及59,930美元，创下自2024年10月以来的最低水平。研究分析指出，本轮价格较近期高点下跌32%，可能标志着持续熊市的中途节点。市场走势表明，减半后的狂热阶段已经结束，典型的熊市周期已然开启。历史模式显示，这一阶段通常持续约12个月，之后才会进入新一轮积累期。

链上指标显现多重预警信号

十大中心化交易所的现货总交易量下降30%，从2025年10月的约1万亿美元缩减至11月的7000亿美元。过去一周内，比特币与以太坊的期货未平仓合约总额从290亿美元降至250亿美元，14%的降幅反映了市场波动加剧背景下交易者的去杠杆化操作。

周期规律与市场支撑位的博弈

今年以来，比特币与四年减半周期的关联性持续增强。但研究分析师指出，判断熊市深度仍具复杂性，此前推动币价涨至126,000美元的诸多因素尚未消散。多时间框架图表已出现超卖信号，当前市场关注的核心在于反弹时机而非是否反弹。

60,000美元关口与比特币200周移动平均线大致重合，该指标历来是长期重要支撑位。这一价位是否构成周期底部尚未可知，加密货币参与者对市场轨迹仍存分歧。研究数据显示，本轮从历史高点回撤52%的幅度相较过往熊市显得较为温和——历史周期普遍出现60%至68%的回调，若按此模式推算，比特币潜在底部区间可能在40,000至50,000美元之间。

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