自以太坊（ETH）开启“合并”（The Merge）转型，从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS）以来，以太坊矿机何去何从”的讨论就从未停歇，尽管合并已使以太坊原生的PoW挖矿成为历史，但市场上仍有大量基于以太坊经典（ETC）等PoW币种的矿机在运行，且部分矿机也支持其他算法，对于曾经深度绑定了以太坊挖矿的矿工而言，他们最关心的问题之一便是：如果以太坊价格（这里可能更多指代的是其PoW链的延续或相关币种，或泛指加密市场整体情绪对矿机的影响）跌到多少，会迫使矿机关停？

要回答这个问题,我们需要从矿机的运营成本、收益以及市场预期等多个维度进行分析。

关键成本：电费与矿机折旧

矿机关停的核心触发点在于“收入无法覆盖成本”，矿机运营的主要成本包括：

  1. 电费（最大成本）：这是决定矿机是否盈利的最关键因素，不同地区、不同电价下的运营成本差异巨大，在电费低廉的地区（如某些水电丰富地区），矿机的抗风险能力更强；而在电费高昂的地区，矿机对币价的下跌会更为敏感。
  2. 矿机折旧：矿机属于快速贬值的电子设备，其折旧速度很快，通常以月为单位计算，一台售价数千美元的矿机，可能在几个月内就折旧过半，矿工需要将矿机的成本分摊到其预期的使用寿命内，每日的折旧费用也是固定支出。
  3. 运维与管理费用：包括场地租金、网络、冷却系统维护、人工等成本，这部分相对固定，但也不可忽视。

核心收益：币价与挖矿难度

矿机收益主要来源于：

  1. 币价：这是最直接的影响因素，币价下跌，矿工的每日收入（以法计价）直接减少。
  2. 挖矿难度与算力：全网算力的增减会影响单个矿机的挖币效率，算力增加，难度上升，单个矿机的日产量会下降；反之亦然，算力的变动往往与币价预期相关，币价看好时，算力可能涌入，反之则可能流出。

“关机价”的测算与影响因素

所谓的“关机价”，指的是在特定电价、矿机型号、折旧率、运维成本下，矿工的每日收入恰好覆盖每日总成本时的币价，这个价格并非一成不变，而是动态变化的。

  • 以太坊原矿机（如Ethash算法）：合并后，这些矿机主要转向ETC等其他Ethash币种，其“关机价”更多取决于ETC的价格、ETC网络的算力难度以及ETC的区块奖励等，如果以太坊（ETH）的价格大幅下跌，可能会引发整个加密市场的恐慌，导致ETC等山寨币跟随下跌，进而影响Ethash矿机的收益，据行业内估算，在当前电价水平下，部分老旧的Ethash矿机（如RX 580）的关机价可能在ETC价格跌至某个较低区间（例如15-30美元，具体数值需实时测算）时触发，而较新的矿机（如RX 6700 XT、RTX 3060等）关机价会相对高一些。
  • 其他算法矿机：如果以太坊价格下跌引发市场对整个PoW赛道信心不足，可能导致其他PoW币种价格也受挫，算力外流，从而影响支持多种算法的矿机收益。

以太坊价格下跌如何影响矿机？

虽然以太坊已转向PoS,但其价格依然是整个加密市场的风向标之一，以太坊价格大幅下跌通常意味着：

  1. 市场情绪悲观：投资者风险偏好降低，资金可能从风险较高的资产（包括多数山寨币）撤离，导致其他PoW币种价格下跌。
  2. 算力迁移与竞争加剧：如果主流PoW币种价格下跌，部分矿机可能会选择暂时关机以减少亏损，或者转向其他尚有一定利润空间的币种，但这会加剧剩余币种的网络算力竞争，单个矿机的收益可能进一步被压缩。
  3. 二手矿机市场价值暴跌：币价持续下跌会使得矿机的残值迅速归零，矿工很难通过出售矿机来挽回成本。

以太坊跌到多少没有绝对数字，但成本是底线

“以太坊价格跌到多少会关矿机”这个问题，并没有一个适用于所有人的精确答案，它取决于矿工的具体运营成本（尤其是电价）、矿机型号与折旧、所挖币种的表现以及市场整体环境。