在OKX等加密货币交易所进行合约交易时，许多新手投资者最关心的问题之一就是“收益到底怎么算？”合约交易的盈亏计算相比现货更为复杂，涉及杠杆、合约类型（永续/交割）、保证金、未实现盈亏等多个概念，本文将以OKX为例，详细拆解合约收益的计算逻辑，帮助大家清晰理解盈亏来源,合理管理交易风险。

先明确：合约交易的两种盈亏类型

在OKX合约账户中，盈亏分为“未实现盈亏”和“已实现盈亏”两种，直接影响账户权益和可用资金：

  • 未实现盈亏：持仓期间，根据最新市场价格实时变动的盈亏，此时合约还未平仓，收益/亏损“浮动”，不计入实际盈亏，但会占用保证金。
  • 已实现盈亏：平仓后，根据开仓价与平仓价计算的最终盈亏，此时收益/亏损“落地”，会直接增减账户可用资金。

核心计算公式：不同合约类型的盈亏差异

OKX合约分为币本位合约（以BTC、ETH等加密货币作为保证金和计价单位）和U本位合约（以USDT作为保证金和计价单位），两者的盈亏计算方式略有不同，需分开说明。

U本位合约（如BTC-USDT永续/交割合约）

U本位合约是最常见的合约类型，盈亏以USDT计价，计算公式如下：

（1）做多（买入）合约
已实现盈亏 = （平仓价格 - 开仓价格）× 合约数量 × 杠杆倍数

（2）做空（卖出）合约
已实现盈亏 = （开仓价格 - 平仓价格）× 合约数量 × 杠杆倍数

公式拆解：

  • 合约数量：指开仓时买入/卖出的“张数”，而非实际金额，开仓1张BTC-USDT永续合约（每张合约面值100美元），若杠杆10倍，相当于控制了1000美元的头寸。
  • 杠杆倍数：杠杆越高，相同价格变动下盈亏绝对值越大（但风险也同步放大），BTC价格变动1%，10倍杠杆下盈亏变动10%，1倍杠杆则仅变动1%。

举例说明：
假设你以30000美元/张的价格做多1张BTC-USDT永续合约（杠杆10倍），随后以31000美元/张平仓：
已实现盈亏 = （31000 - 30000）× 1 × 10 = 1000 × 10 = 10000 USDT（盈利）

若做空1张合约，开仓31000美元，平仓30000美元：
已实现盈亏 = （31000 - 30000）× 1 × 10 = 1000 × 10 = 10000 USDT（盈利）

币本位合约（如BTC-BTC永续/交割合约）

币本位合约的保证金和盈亏均以对应加密货币计价（如BTC合约用BTC作保证金，盈亏结算为BTC），公式与U本位类似，但需注意“面值”和“计价币种”的差异：

（1）做多合约
已实现盈亏（BTC）= （平仓价格 - 开仓价格）× 合约数量 / 开仓价格

（2）做空合约
已实现盈亏（BTC）= （开仓价格 - 平仓价格）× 合约数量 / 开仓价格

公式拆解：

  • 合约数量：币本位合约的“张数”对应的是“面值币种”的数量（如1张BTC-BTC合约面值0.01 BTC）。
  • 除以开仓价格：由于盈亏以BTC计价，需将美元价格的变动转换为BTC数量。

举例说明：
假设你以30000美元/张的价格做多100张BTC-BTC永续合约（每张面值0.01 BTC，总面值1 BTC），杠杆10倍，随后以33000美元/张平仓：
已实现盈亏（BTC）= （33000 - 30000）× 100 / 30000 = 3000 × 100 / 30000 = 10 BTC（盈利）

未实现盈亏：持仓期间的“浮动盈亏”

未实现盈亏是实时变动的，反映当前持仓的“浮动盈亏”，公式与已实现盈亏类似，但“平仓价格”替换为“最新市场价格”：

U本位合约未实现盈亏：
做多：（最新价格 - 开仓价格）× 合约数量 × 杠杆
做空：（开仓价格 - 最新价格）× 合约数量 × 杠杆

币本位合约未实现盈亏：
做多：（最新价格 - 开仓价格）× 合约数量 / 开仓价格
做空：（开仓价格 - 最新价格）× 合约数量 / 开仓价格

作用：未实现盈亏会影响账户的“维持保证金”和“强平风险”，若未实现亏损过大，导致账户权益低于维持保证金，OKX会触发“强平”（强制平仓）。

影响合约收益的关键因素

除了价格变动，以下因素也会直接影响实际收益：

杠杆倍数：双刃剑，放大收益也放大风险

杠杆倍数越高，相同价格变动下盈亏绝对值越大，1%的价格波动，10倍杠杆下盈亏变动10%，1倍杠杆仅变动1%，但杠杆越高，保证金占用越少，抗风险能力越弱，更容易因小幅波动触发强平。

手续费：OKX合约交易的成本

OKX合约交易收取“开仓手续费”和“平仓手续费”，费率根据交易量、VIP等级、合约类型（U本位/币本位）不同而差异，通常为0.02%-0.1%（maker（挂单）费率更低，taker（吃单）费率更高）。

实际收益 = 毛盈亏 - 手续费
U本位做多1张BTC合约，开仓费0.05%，平仓费0.05%，毛盈利10000 USDT，手续费合计10000 × (0.05% 0.05%) = 10 USDT，实际收益为9990 USDT。

资金费率（仅限永续合约）

永续合约通过“资金费率”机制锚定现货价格，每8小时结算一次（OKX为0:00、8:00、16:00）：

  • 当永续合约价格 > 现货价格，资金费率为正（多头支付空头）；
  • 当永续合约价格 < 现货价格，资金费率为负（空头支付多头）。

影响：若你持有多头且资金费率为正，需支付费用，会减少实际收益；若持有空头且资金费率为正，会收到费用，增加实际收益。

保证金与维持保证金：避免强平的核心

  • 初始保证金：开仓时冻结的资金，计算公式：初始保证金 = 合约面值 / 杠杆倍数。
  • 维持保证金：维持持仓的最低保证金，通常为初始保证金的50%-75%（OKX具体比例因币种而异）。

强平规则：当账户权益 < 维持保证金时，OKX会逐步强平持仓，直至满足要求，即使方向正确，若仓位过重或杠杆过高，也可能因短期波动被强平，导致亏损。

OKX合约收益计算实操案例

假设小明在OKX进行U本位BTC永续合约交易：

  • 开仓：做多10张BTC合约，开仓价格30000美元/张，杠杆10倍，开仓手续费0.05%（每张）；
  • 平仓：价格涨至33000美元/张时平仓，平仓手续费0.05%（每张）；
  • 资金费率：持仓期间资金费率为0（忽略影响）。

计算步骤：

  1. 合约面值：每张BTC-USDT永续合约面值100美元，10张总面值1000美元；
  2. 初始保证金：1000美元 / 10倍杠杆 = 100美元；
  3. 毛盈亏：（33000 - 30000）× 10 × 10 = 30000美元；
  4. 手续费：10张 × (0.05% 0.05%) × 30000（开仓均价）≈ 300美元；
  5. 实际收益：30000 - 300 = 29700 USDT。

如何科学计算合约收益？