作者：Kamina Bashir；编译：Chopper，Foresight News

由了得资本创始人 Jack Yi 领导的投资机构 Trend Research 已清空其全部以太坊持仓，据相关报道，此次操作总计亏损近 7.5 亿美元。

以太坊价格持续走低，机构策略分化凸显

在以太坊价格持续下行的背景下，Trend Research 的大规模抛售行为再度引发市场关注。过去一个月，该代币跌幅超过 30%，市场对是否已触及底部展开激烈讨论。

值得注意的是，此次清仓操作通过链上数据得到验证。据 BeInCrypto 报道，该机构自本月初起将持有的以太坊逐步转入币安，链上分析平台 Lookonchain 确认其已于昨日完成全部抛售。

Trend Research 总计转出 651,757 枚 ETH（约合 13.4 亿美元）至币安，平均抛售价格为 2,055 美元。交易完成后，其账户中仅余 0.0344 枚 ETH，价值约 72 美元。Arkham Intelligence 数据也显示，其资产已基本清零，仅剩约 1 万美元 USDC 及少量其他代币。

Lookonchain 表示：「总亏损约 7.47 亿美元。」

杠杆策略失控导致被迫清仓

此次清仓源于 Trend Research 基于 DeFi 借贷协议 Aave 构建的杠杆头寸。分析师指出，该机构最初在中心化交易所买入 ETH，随后将其作为抵押品存入 Aave，借入稳定币，并反复追加买入以太坊，形成高杠杆循环。

随着以太坊价格持续下跌，其头寸逼近清算线。为避免爆仓，机构选择主动平仓，彻底退出持仓。这一行为被部分市场人士视为“最大级别的投降信号”。

反向操作：BitMine 持续加仓，抄底信号浮现？

与 Trend Research 的清仓形成鲜明对比的是，另一机构 BitMine 在账面亏损扩大之际仍持续增持。近期，该机构斥资 4200 万美元买入以太坊，展现出较强信心。

BeInCrypto Markets 数据显示，以太坊在过去一个月内下跌 32.4%。2 月 5 日，ETH 一度跌破 2000 美元，随后小幅反弹。截至发稿，以太坊报价 2,094.16 美元，24 小时内上涨约 0.98%。

市场底部信号正在显现？

部分分析师认为，本轮下跌可能已接近底部。有观点指出，类似趋势性清仓往往出现在重要低点附近，是市场情绪释放的标志。

Axel 表示：「此类被迫离场通常预示着阶段性底部临近。」

Alphactal 创始人 Joao Wedson 也指出，以太坊价格底部通常会比比特币早几个月出现，主要因山寨币流动性周期更快。他进一步分析称，部分图表指标显示，2026 年第二季度可能是以太坊的潜在底部。

「投降式抛售已出现，已实现亏损将大幅飙升。若确认底部，未来反弹空间值得期待。」Wedson 补充道。

尽管底部尚未确认，但这一可能性或将影响机构投资决策。部分机构选择降风险，而另一些则在市场疲软中持续吸筹。

如果以太坊确实接近底部，BitMine 的持续加仓或将成为精准抄底，有望从后续反弹中获利。反之，若下行压力延续，Trend Research 彻底清仓的决定亦可视为规避杠杆风险的审慎之举。

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