经历上周的抛售后，加密货币市场逐步企稳，比特币虽录得两位数反弹，但分析师警告涨势或难持续。据行业数据显示，比特币已从周五低点62822美元上涨12%，目前交易价格约为70998美元。此次反弹与美国投资者情绪改善同步。追踪两大交易平台价差的溢价指数在亚洲早盘时段已从周五的-0.23%升至-0.06%，单日涨幅超70%。溢价上升通常意味着美国投资者买入兴趣回暖。

技术性反弹背后的驱动力

首尔研究机构高级分析师指出：“市场恐慌指数此前触及极端低位5，表明此次反弹是空头回补推动的技术性修复。”衍生品数据进一步显示，本轮上涨主要源于空头平仓而非新增看涨动力。未平仓合约总量持续下降，累计成交量差值转正，这种组合通常意味着投资者正在大规模了结空头头寸。

交易所研究主管对此补充道：“这是在市场恐慌性抛售后的空头回补与轧空行情。未平仓合约去杠杆化清算了多头头寸，现货成交量差值回升，平台溢价改善，但这属于修复性机制而非新增需求。”轧空现象通常发生在价格上涨时空头被迫回购资产以限制亏损，从而进一步助推反弹。

市场风险逐步出清

交易平台运营官指出：“本轮暴跌促使交易者大规模去杠杆，这直接体现在未平仓合约的下降。此前科技公司财报季对风险资产造成冲击，随着财报发布期结束，市场上方压力有望缓解。”他进一步补充：“若后续美国经济数据展现经济增长、失业率与通胀走低的趋势，加密货币价格很可能延续复苏走势。”

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