在加密货币衍生品交易中，OKX永续合约因其“双向交易、杠杆支持、到期交割”的特点，成为不少用户捕捉市场波动的工具，但很多新手常困惑：“明明方向做对了，为什么盈利时收益和预期不符？”“方向做反时，亏损到底是怎么扣的？”永续合约的收益计算并不复杂，核心在于理解“未实现盈亏”与“已实现盈亏”的区别，以及杠杆、保证金、资金费率等因素的影响，本文将详细拆解OKX永续合约的收益计算逻辑,帮你清晰掌握盈利与亏损的来龙去脉。

先搞懂：永续合约收益的两大核心类型

永续合约的收益分为“未实现盈亏”和“已实现盈亏”，两者共同构成你的账户总盈亏。

  • 未实现盈亏：持仓期间，由于价格波动产生的浮动盈亏，此时合约还未平仓，收益/亏损尚未“落袋为袋”，会实时显示在OKX账户的“持仓盈亏”栏。
  • 已实现盈亏：当平仓（卖出或买入平仓）后，未实现盈亏转化为实际收益或亏损，会结算到账户可用余额，影响你的总资产。

未实现盈亏：持仓时怎么算？

未实现盈亏的计算，核心是“每张合约的盈亏×持仓张数”，具体公式因“多空方向”不同而略有差异。

多头持仓（买入做多）

做多是指“买入开仓”，预期价格上涨后卖出平仓获利，未实现盈亏的计算公式为：
未实现盈亏 = (最新标记价格 - 开仓价格) × 持仓张数 × 合约面值

  • 最新标记价格：OKX永续合约的“标记价格”是实时计算的，主要用于反映标的资产（如BTC/USDT）的公允价格，减少操纵风险，计算公式为：标记价格 = 标的最新价格 资金费率影响（具体后文提）。
  • 开仓价格：你买入开仓时的价格，比如开仓时BTC永续合约标记价格为$60,000。
  • 合约面值：单张合约对应的基础资产数量，BTC永续合约的“合约面值”通常是0.01 BTC（即1张合约=0.01 BTC），ETH永续合约可能是0.1 ETH等（具体可在OKX合约详情页查看）。

举个例子：
你做多BTC-USDT永续合约，开仓价格$60,000，持仓10张（即0.1 BTC），当前最新标记价格涨到$61,000，则：
未实现盈亏 = ($61,000 - $60,000) × 10张 × 0.01 BTC/张 = $1,000 × 0.1 = $100盈利

空头持仓（卖出做空）

做空是指“卖出开仓”，预期价格下跌后买入平仓获利，未实现盈亏的计算公式为：
未实现盈亏 = (开仓价格 - 最新标记价格) × 持仓张数 × 合约面值

举个例子：
你做空BTC-USDT永续合约，开仓价格$60,000，持仓20张（即0.2 BTC），当前最新标记价格跌到$59,000，则：
未实现盈亏 = ($60,000 - $59,000) × 20张 × 0.01 BTC/张 = $1,000 × 0.2 = $200盈利

标记价格与市场价格的差异影响

OKX永续合约的“标记价格”不完全等于市场现货价格，而是通过“指数价格 资金费率调整”计算得出，目的是减少多空博弈导致的偏离，当资金费率为正时，标记价格可能略高于指数价格；为负时则略低，但日常交易中，标记价格与市场价格差异较小，新手可简单理解为“当前合约的公允参考价”,计算盈亏时以标记价格为准即可。

已实现盈亏：平仓后怎么算？

已实现盈亏是“平仓动作”触发的实际盈亏，等于平仓时的未实现盈亏，但需注意：平仓时除了价格波动，还需考虑手续费和资金费率（仅限持仓期间）的影响。

已实现盈亏核心公式

已实现盈亏 = (平仓价格 - 开仓价格) × 持仓张数 × 合约面值 - 手续费

（1）手续费：双向收取，开仓 平仓各一次

OKX永续合约手续费分为“Maker费”（挂单手续费，提供流动性）和“Taker费”（吃单手续费，主动吃掉挂单），费率根据用户等级和交易量不同（具体可在OKX“账户-手续费”查看），BTC永续合约Taker费率0.02%，Maker费率-0.01%（即挂单还能返佣）。

举个例子（做多 手续费）：
你做多BTC-USDT永续合约，开仓价格$60,000，持仓10张（0.1 BTC），平仓时标记价格$61,000，假设Taker费率0.02%，则：

  • 手续费 = 开仓手续费 平仓手续费 = ($60,000 × 10 × 0.01) × 0.02% ($61,000 × 10 × 0.01) × 0.02%
    = (6,000) × 0.02% (6,100) × 0.02% = $1.2 $1.22 = $2.42
  • 已实现盈亏 = ($61,000 - $60,000) × 10 × 0.01 - $2.42 = $100 - $2.42 = $97.58

（2）资金费率：持仓期间的“隐性成本/收益”

永续合约通过“资金费率”机制，使合约价格与指数价格趋于一致，每8小时结算一次（OKX通常在0:00、8:00、16:00 UTC结算），资金费率为正时，多头向空头支付费用；为负时，空头向多头支付费用。

资金费率对盈亏的影响：
假设你持仓期间资金费率为正（0.01%），持仓价值$10,000，则需支付：$10,000 × 0.01% = $1（从账户扣除）；若资金费率为负（-0.01%），则收取$1（计入账户）。

综合例子（做多 资金费率 手续费）：
你做多BTC-USDT永续合约，开仓价格$60,000，持仓10张（0.1 BTC，持仓价值$60,000），持仓期间共经历2次资金费率结算（均为 0.01%），平仓时标记价格$61,000，Taker费率0.02%，则：

  • 资金费成本 = $60,000 × 0.01% × 2 = $12
  • 手续费 = $2.42（同上）
  • 已实现盈亏 = ($61,000 - $60,000) × 10 × 0.01 - $12 - $2.42 = $100 - $14.42 = $85.58

杠杆与保证金：如何影响“实际收益率”？

前面提到的是“名义盈亏”，而杠杆会通过“保证金”放大你的实际收益率（或亏损率）。

保证金与保证金率

保证金是你开仓时冻结的资金，用于承担亏损，OKX永续合约支持“全仓保证金”和“逐仓保证金”模式，这里以逐仓为例：

  • 初始保证金 = 开仓价值 × 保证金率（如10倍杠杆对应10%保证金率）
  • 维持保证金 = 开仓价值 × 维持保证金率（如0.5%）
  • 保证金率 = (账户权益 / 持仓价值) × 100%，当保证金率≤维持保证金率时，会触发“强制平仓”。

举个例子（杠杆对收益率的影响）：
同样做多BTC-USDT，开仓价格$60,000，持仓10张（0.1 BTC，开仓价值$60,000）：

  • 10倍杠杆（10%保证金率）：初始保证金 = $60,000 × 10% = $6,000
    若价格上涨到$61,000，名义盈利$100，实际收益率 = $100 / $6,000 ≈ 67%
  • 5倍杠杆（20%保证金率）：初始保证金 = $60,000 × 20% = $12,000
    同样盈利$100，实际收益率 = $100 /