在参与欧逸（或其他）合约交易时，“资金费率”是一个核心且关键的概念，它不仅影响着持仓成本，也是市场多空力量平衡的重要风向标，许多新手交易者对资金费率的计算方式和背后的逻辑感到困惑，本文将详细拆解欧逸合约资金费率的计算方法,帮助您深入理解并更好地应用于交易策略中。

什么是资金费率？为何存在？

我们需要明白资金费率（Funding Rate）的本质，它是在永续合约中，为了使永续合约价格（标记价格）与其标的现货价格保持一致而设计的机制。

  • 当资金费率为正（多头支付）： 表示市场多头力量相对强势，永续合约价格高于现货价格,多头持仓者需要向空头持仓者支付资金费率。
  • 当资金费率为负（空头支付）： 表示市场空头力量相对强势，永续合约价格低于现货价格,空头持仓者需要向多头持仓者支付资金费率。

资金费率的引入，旨在通过周期性的资金交换，激励套利者参与，从而纠正永续合约与现货之间的价格偏差,维持市场的平衡。

欧逸合约资金费率的核心计算要素

欧逸合约资金费率的计算通常涉及以下几个核心要素：

  1. 资金费率（Funding Rate）： 这是每个 Funding 周期内，需要支付或收取的资金比例，通常以年化百分比表示,但在实际结算时会按周期折算。
  2. 名义价值（Notional Value）： 指您持仓合约的总价值，即“合约数量 × 最新标记价格”。
  3. 持仓数量（Position Size）： 您持有的合约张数（做多或做空）。
  4. 标记价格（Mark Price）： 永续合约的参考价格，通常由标的现货价格和一定时间的市场买卖盘压力等因素综合计算得出,旨在防止操纵。
  5. 资金费率结算周期（Funding Interval）： 资金费率结算的时间间隔，欧逸通常是每8小时结算一次（具体以欧逸官方最新规则为准，例如0点、8点、16点）。

欧逸合约资金费率的具体计算步骤

假设我们计算一个多头持仓者需要支付的资金费率,步骤如下：

确定当前周期的资金费率

欧逸会在每个 Funding 周期开始前，公布该周期的资金费率，这个费率是根据过去一段时间内永续合约价格与现货价格的偏离程度，通过算法计算出来的，您可以在欧逸合约交易页面的“资金费率”历史或即将到来的 Funding 信息中查看。

计算应付/应收资金金额

计算公式为：

应付/应收资金金额 = 名义价值 × 资金费率

  • 名义价值 = 持仓数量 × 标记价格

重要说明：

  • 多头支付，空头收取： 如果资金费率为正，多头持仓者计算的金额为“应付”，空头持仓者计算的金额为“应收”（金额相等，方向相反）。
  • 空头支付，多头收取： 如果资金费率为负，空头持仓者计算的金额为“应付”，多头持仓者计算的金额为“应收”（金额相等，方向相反）。

考虑资金费率的折算（周期性）

资金费率通常是按年化百分比给出的，但结算周期是每8小时（或其它固定 interval），实际结算时,需要将年化费率折算到当前结算周期。

实际结算资金费率 = 年化资金费率 × (结算周期小时数 / 总小时数/年)

如果年化资金费率为 24%，结算周期为8小时： 实际结算资金费率 = 24% × (8 / 8760) ≈ 24% × 0.000913 ≈ 0.021912%

在实际操作中，欧逸平台通常会直接给出每个结算周期的资金费率（已经折算好的），用户无需自行进行年化折算，您在查看历史资金费率时，看到的就是每个8小时（或其它周期）的实际结算费率。

更直观的计算公式是：

应付/应收资金金额 = (持仓数量 × 标记价格) × 单周期资金费率

计算示例

假设欧逸BTC永续合约的当前资金费率为01%（这是一个8小时周期的费率，非年化），您持有多头合约10张，每张合约面值为100 USDT，当前标记价格为50,000 USDT。

  1. 计算名义价值： 名义价值 = 持仓数量 × 标记价格 = 10张 × 50,000 USDT/张 = 500,000 USDT （注意：这里的“面值”概念可能因合约乘数不同而有所差异，有些合约是“合约数量 × 最新价格 × 合约乘数 = 名义价值”，请以欧逸具体合约为准，本例简化为10张合约对应500,000 USDT名义价值。）

  2. 计算应付资金金额（多头支付）： 应付资金金额 = 名义价值 × 单周期资金费率 = 500,000 USDT × 0.01% = 500,000 USDT × 0.0001 = 50 USDT

这意味着，在这个8小时 Funding 结算时，您作为多头持仓者，需要向空头持仓者支付 50 USDT 的资金费率，如果您是空头持仓者，则您将收到 50 USDT 的资金费率。

如果下一个周期的资金费率为-0.005%，您持有相同的10张多头合约： 应收资金金额 = 500,000 USDT × (-0.005%) = 500,000 USDT × (-0.00005) = -25 USDT 负号表示您不是支付，而是收取，即您将收到 25 USDT 的资金费率（因为此时是空头支付给多头）。

资金费率对交易者的影响与注意事项

  1. 持仓成本/收益： 资金费率是永续合约持仓成本的重要组成部分，长期持有高费率的多头或高费率的空头,会面临显著的资金损耗。
  2. 交易策略：
    • 趋势跟踪： 在明显的上涨趋势中，资金费率通常为正，做多者需承担成本，但若趋势强劲，盈利可能远超资金费成本,反之亦然。
    • 套利： 当资金费率较高时，套利者可以买入现货，卖出永续合约，赚取资金费率差价（同时承担价格风险）。
    • 避免高费率时段逆势持仓： 尽量避免在资金费率极高时持有相反方向的仓位,除非有极强的技术面或基本面理由。
  3. 查看历史资金费率： 欧逸平台通常提供历史资金费率查询功能，帮助交易者了解不同品种、不同时段的资金费率情况,辅助决策。
  4. 标记价格的重要性： 资金费率的计算基于标记价格，而非最新成交价,理解标记价格的形成机制有助于更好地预估资金费成本。
  5. 合约规则可能变动： 欧逸可能会根据市场情况调整资金费率的计算方式、上下限或结算周期,请务必关注官方公告。