在加密货币衍生品交易中，OKX永续合约因其“无交割日、双向交易、支持杠杆”等特性，成为不少投资者的选择，但很多新手刚接触时，常对“收益到底怎么算”感到困惑——为什么有时候价格涨了反而亏钱？为什么手续费会影响最终收益？本文将从核心概念出发，拆解OKX永续合约收益的计算逻辑，帮你彻底搞懂盈利与亏损的“来龙去脉”。

先搞懂3个核心概念：保证金、未实现盈亏、已实现盈亏

要计算永续合约收益，得先明白三个基础概念，它们是收益计算的“基石”：

保证金（开仓成本）

永续合约是“保证金交易”，你不需要投入全额资金，只需按“合约价值×保证金率”支付一笔保证金即可开仓，BTC永续合约当前价格$60,000，你想开1张“多单”（看涨），合约价值是$60,000（假设1张BTC合约对应1个BTC），OKX当前BTC永续合约保证金率为0.5%，那么你需要支付的保证金就是：$60,000×0.5%=$300。

未实现盈亏（持仓期间的浮动盈亏）

持仓期间，合约价格波动会导致你的账户出现“浮动盈亏”，这部分收益/亏损还未“落袋”，称为“未实现盈亏”，计算公式为：
未实现盈亏 = （开仓价格 - 当前价格）× 合约数量 × 方向系数 - 持仓手续费

  • “方向系数”：做多（看涨）为1，做空（看跌）为-1；
  • “持仓手续费”：持仓期间产生的资金费率（永续合约每隔8小时结算一次资金费率，多空方需向对方支付或收取费用）和基础手续费（OKX按阶梯费率收取，具体费率可查看OKX费率表）。

已实现盈亏（平仓后的实际盈亏）

当你平仓（卖出或买入平掉持仓）时，未实现盈亏会转化为“已实现盈亏”，即你这笔交易的实际盈利或亏损，计算公式为：
已实现盈亏 = （平仓价格 - 开仓价格）× 合约数量 × 方向系数 - 开仓手续费 - 平仓手续费 - 资金费率成本

做多 vs 做空：收益计算案例拆解

为了更直观，我们通过两个具体案例（做多和做空），结合OKX的实际规则,一步步计算收益。

案例1：做多BTC永续合约（看涨盈利）

假设参数：

  • BTC永续合约当前价格（开仓价）：$60,000
  • 开仓数量：1张BTC合约（1张=1BTC）
  • 保证金率：0.5%（需支付保证金：$60,000×0.5%=$300）
  • 手续费：OKX BTC永续合约基础手续费率为0.02%（maker/taker相同，简化计算），开仓和平仓各收一次；
  • 资金费率：持仓期间共经历2次资金费率结算，合计 0.05%（做多方需支付资金费率，成本为$60,000×0.05%=$30）；
  • 平仓价格：$63,000（价格上涨$3,000）。

计算步骤：

  1. 开仓手续费：$60,000×0.02% = $12
  2. 平仓手续费：$63,000×0.02% = $12.6
  3. 资金费率成本：$60,000×0.05% = $30
  4. 已实现盈亏 = （平仓价 - 开仓价）× 合约数量 × 方向系数 - 开仓手续费 - 平仓手续费 - 资金费率成本
    = （$63,000 - $60,000）× 1 × 1 - $12 - $12.6 - $30
    = $3,000 - $54.6 = $2,945.4

结果：做多盈利$2,945.4，账户保证金从$300变为$300 $2,945.4 = $3,245.4（忽略杠杆效应，实际收益率需按保证金计算，此处简化）。

案例2：做空BTC永续合约（看跌盈利）

假设参数：

  • BTC永续合约当前价格（开仓价）：$60,000
  • 开仓数量：1张BTC合约（做空）
  • 保证金率：0.5%（需支付保证金：$60,000×0.5%=$300）
  • 手续费：基础费率0.02%，开仓和平仓各收一次；
  • 资金费率：持仓期间资金费率合计-0.05%（做空方收取资金费率，收益为$60,000×0.05%=$30）；
  • 平仓价格：$57,000（价格下跌$3,000）。

计算步骤：

  1. 开仓手续费：$60,000×0.02% = $12
  2. 平仓手续费：$57,000×0.02% = $11.4
  3. 资金费率收益：$60,000×0.05% = $30（做空方收取，所以减去成本相当于增加收益）
  4. 已实现盈亏 = （平仓价 - 开仓价）× 合约数量 × 方向系数 - 开仓手续费 - 平仓手续费 资金费率收益
    = （$57,000 - $60,000）× 1 × (-1) - $12 - $11.4 $30
    = (-$3,000)×(-1) - $23.4 $30
    = $3,000 - $23.4 $30 = $3,006.6

结果：做空盈利$3,006.6，账户保证金变为$300 $3,006.6 = $3,306.6。

为什么价格涨了还亏？这些“隐性成本”要算清

有些投资者会遇到“做多时BTC价格上涨，但账户却显示亏损”的情况，这通常是因为忽略了“未实现盈亏”中的“资金费率”和“维持保证金”。

资金费率：多空方的“平衡器”

永续合约没有交割日，通过“资金费率”使合约价格贴近现货价格，当资金费率为正时，多方需向空方支付费用；为负时，空方向多方支付，如果你的持仓方向与资金费率方向相反，就会产生额外成本。

你做多BTC，但资金费率为 0.1%，持仓期间每$10,000合约价值就要支付$10费用，若持仓时间长，这笔成本可能吃掉大部分盈利。

维持保证金与强制平仓：亏损的“警戒线”

永续合约有“维持保证金率”（OKX一般为0.5%），即你的账户权益必须≥维持保证金（开仓保证金×维持保证金率），若因价格波动导致账户权益<维持保证金，OKX会发出“追加保证金”通知；若未及时补仓，账户权益≤“维持保证金×0.5”时，系统会强制平仓（爆仓），此时你的亏损不仅包括未实现盈亏，还可能包括部分保证金。

你开仓保证金$300，维持保证金率0.5%，则维持保证金=$300×0.5%=$1.5，若BTC价格大幅下跌导致账户权益只剩$1，系统会强制平仓，此时你的亏损=开仓保证金 - 强制平仓后剩余资金（可能为0）。

杠杆效应：放大收益，也放大亏损

永续合约支持杠杆（如1-100倍），杠杆越高，保证金越少，但价格波动对盈亏的影响也越大，10倍杠杆下，BTC价格波动1%，你的盈亏会放大10%，若开仓$300保证金（10倍杠杆），对应合约价值$3,000，BTC价格下跌1%（$30），未实现亏损=$30，占保证金的10%，若不及时止损，可能快速触及强制平仓线。

OKX永续合约收益计算总结公式

为方便你快速计算，这里总结OKX永续合约“已实现盈亏”的完整公式（忽略持仓期间资金费率多次结算，简化为总成本）：

做多（Long）已实现盈亏