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在高昂成本和疲软的电动车销售面前，全球第四大汽车制造商Stellantis正以一笔约220亿欧元的巨额减记承认战略误判。这家拥有14个品牌的汽车巨头周五宣布全面调整运营策略，从退出电池厂合资项目到停产纯电皮卡，标志着其激进电动化计划的实质性撤退。

据彭博报道，Stellantis预计2025年下半年净亏损将高达210亿欧元，全年营业利润率仅为低个位数，并将取消今年的股息派发。这笔减记费用包括约65亿欧元现金支付，主要用于补偿供应商，相关费用将计入2025财年下半年，但不会影响调整后营业收入。

"这些变化在很大程度上反映了高估能源转型速度的代价，"首席执行官Antonio Filosa在声明中表示。他将减记归因于"此前糟糕的运营执行所造成的影响，我们的新团队正在逐步解决这些问题"。

消息公布后，Stellantis股价一度暴跌19%，所宣布的减记规模超出分析师预期。该股过去一年已累计下跌超过40%。

电动化战略全面收缩

Stellantis正在系统性地削减电动车业务布局。公司宣布退出与韩国电池制造商LG Energy Solution Ltd.在加拿大的合资企业，由LG收购其股份。2022年，Stellantis曾表示将与LG Energy共同投资超过50亿加元（37亿美元）在安大略省温莎建立首个大型电动车电池工厂。

在产品线方面，该公司已淘汰多款纯电动车型，包括在美国市场停产RAM 1500纯电皮卡，并推迟了Alfa Romeo在欧洲的电动车项目。这与前任CEO Carlos Tavares制定的激进目标形成鲜明对比——Tavares曾承诺到2030年在欧洲仅销售电动车，在美国市场电动车销售占比达到50%。

作为战略调整的一部分，Filosa还决定放弃部分投资项目，包括一个计划中的氢能源合资企业。

Stellantis并非唯一为电动车需求放缓买单的汽车制造商。据彭博报道，福特汽车去年12月表示，将因电动车业务调整而承担195亿美元的费用；通用汽车的减记规模已膨胀至76亿美元；保时捷去年因电动车战略修正四次下调业绩展望。

这波减记潮凸显出传统车企在电动化转型中普遍遭遇的困境：一方面需要投入巨额资金建设产能和供应链，另一方面消费者接受度低于预期，导致投资回报遥遥无期。

财务压力与资金筹措

除了210亿欧元的净亏损预期，Stellantis今年的营业利润率还面临关税成本的侵蚀。公司预计全年低个位数的营业利润率中，包括约16亿欧元的关税相关支出。

为加强资产负债表，Stellantis计划发行至多50亿欧元的债券。这是该公司在遭遇严重市场份额流失后采取的财务自救措施——在前任CEO任内，买家因车型涨价、产品空档和质量问题而流失。

公司定于2月26日发布详细的全年财报，并计划在5月向投资者介绍战略规划。

自去年6月接任以来，Filosa一直在对这家14品牌汽车制造商进行全面改革，目标是重夺市场份额，同时收缩电动车野心并应对美国关税成本。在美国这一关键利润来源市场，Filosa承诺投资130亿美元，重新启用V8发动机并推迟电动车项目。他还通过大幅降价来争夺市场份额。