在加密货币领域,“减产”是一个备受关注的关键词，因为它直接关系到数字资产的稀缺性和市场预期，提到以太坊（Ethereum）的“减产”，许多投资者和爱好者可能会首先想到2021年，2021年以太坊是否真的发生了“减产”？这个问题的答案，需要我们厘清以太坊与比特币（Bitcoin）在共识机制上的根本区别。

澄清概念：以太坊的“减产”并非“区块奖励减半”

我们需要明确“减产”在以太坊语境下的真实含义，与比特币每四年一次、区块奖励严格减半的“减产”（或称“减半”）机制不同，以太坊从未实施过类似的区块奖励固定减半。

比特币的“减半”是其共识机制中预设的硬性规则，旨在通过降低新币发行速度来控制通胀，维持其稀缺性，而以太坊在2021年及之前，其“减产”更多是指通过伦敦升级（London Hard Fork）引入的EIP-1559提案，所带来的“通缩效应”。

2021年关键节点：伦敦升级与EIP-1559的“通缩革命”

虽然以太坊没有在2021年经历类似比特币的“区块奖励减半”，但2021年8月5日实施的伦敦升级无疑是以太坊发展史上的一个里程碑，它深刻改变了以太坊的通胀和通缩机制，这也是人们将2021年与以太坊“减产”紧密联系起来的核心原因。

伦敦升级的核心是EIP-1559（以太坊改进提案1559），其主要内容包括：

  1. 基础费用（Base Fee）的引入与销毁：每当用户在以太坊网络上进行一笔交易时，除了支付给矿工的小费（Tip）外，还需支付一笔“基础费用”，这笔基础费用会被直接销毁（burn），从流通中永久移除。
  2. 动态调整机制：基础费用会根据网络拥堵状况动态调整，网络越拥堵，基础费用越高；反之则越低，这旨在更有效地管理网络需求，提供更可预测的交易费用。
  3. 矿工奖励结构调整：矿工的区块奖励中不再包含原有的全部 gas 费用，而是只能获得小费（Tip）以及部分基础费用（用于激励打包交易的验证者，在PoS后略有调整，但核心销毁机制不变）。

EIP-1559的实施，使得以太坊网络首次具备了“通缩”的可能性，当网络活动频繁，交易产生的总基础费用超过新发行的ETH数量时，以太坊的总供应量就会减少，从而形成通缩，这在2021年伦敦升级后的一段时间内，确实多次出现，引发市场热议，认为以太坊从此进入“通缩时代”，其价值存储属性得到增强。

为何2021年被认为是“减产”年？

将2021年视为以太坊的“减产”年，主要基于以下几点：

  1. 市场认知与类比：投资者习惯用比特币的“减半”逻辑来理解其他加密货币，EIP-1559带来的通缩效应，在功能上类似于“减产”——即减少新币供应或增加旧币销毁，因此被广泛解读为以太坊的“软减产”或“机制性减产”。
  2. 显著的通缩效应显现：伦敦升级后，在市场活跃期，以太坊的日销毁量常常超过新发行量，导致总供应量持续下降，这种直观的数据变化强化了“减产”的印象。
  3. 对ETH价格的积极影响：通缩预期的形成，被许多市场参与者视为对ETH价格的有支撑因素，推动了2021年下半年ETH价格的上涨行情。

后续发展与展望

值得注意的是,以太坊的通缩效应并非一成不变，它高度依赖于网络的使用情况，在市场低迷、网络活动减少时，新发行的ETH可能会超过销毁的ETH，导致网络重回温和通胀。

以太坊正在从工作量证明（PoW）向权益证明（PoS）过渡（已于2022年9月完成“合并”），在PoS机制下，验证者将替代矿工，但EIP-1559的销毁机制得以保留，PoS的能耗更低，且验证者收益机制与PoW时期的矿工收益有所不同，但基础费用销毁的核心逻辑未变，这意味着以太坊的通缩特性在PoS时代得以延续和优化。