Cboe Global Markets近日证实，正在研发一款新型期权产品，其采用全有或全无的支付结构，这一设计可能使其与Polymarket、Kalshi、Robinhood以及Coinbase等主流预测市场平台形成直接竞争。

事件背景：传统交易所进军预测市场

作为全球主要期权交易平台之一，芝加哥期权交易所（Cboe）不仅创立了著名的Cboe波动率指数（VIX），也在积极拓展衍生品边界。据《华尔街日报》报道，该机构已与多家经纪商和做市商就新产品机制展开初步协商，试图构建更高效、更具吸引力的交易框架。

产品特性：固定收益型“是或否”合约

一位接近项目内部的消息人士向CoinDesk透露，尽管具体条款仍在打磨，但目标是通过传统期权包装器，为“是或否”类事件提供明确的现金结算结果。这类合约被称为二元期权或固定收益合约——若事件发生，将获得预设金额；若未发生，则无任何回报。这种机制与预测市场的运行逻辑高度一致，广泛应用于选举、央行政策、地缘政治等高关注度事件的押注。

历史回溯：曾尝试失败，今欲重振旗鼓

事实上，Cboe并非首次涉足此类产品。早在2008年，该所曾推出与标普500指数及VIX挂钩的二元看涨期权，但由于市场接受度低、流动性差，最终被终止。此次新计划并非简单复刻旧模式，而是着眼于用户体验升级，包括更清晰的合约说明、更直观的操作界面，以及面向零售投资者与机构客户的双重适配。

市场反应：竞合格局重塑在即

若产品顺利上线，将有望在快速增长的衍生品市场中占据一席之地。目前，受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的Kalshi已在宏观经济事件上建立稳定交易生态；基于区块链的Polymarket则在大选周期和国际冲突期间表现出强劲的交易活跃度；而Coinbase近期也与Kalshi合作，在其平台内嵌预测市场功能，进一步推动了去中心化金融与主流交易所的融合。

随着市场对事件驱动型金融工具需求上升，这类新型期权产品的出现，或将重新定义传统金融与加密生态之间的交集。

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未来展望：监管与创新并行

尽管当前尚未公布具体时间表，也未披露将覆盖哪些事件类型，但可以预见的是，这一举措标志着传统金融体系正加速拥抱事件驱动型衍生品。未来，随着监管框架逐步完善，此类产品有望在合规前提下实现规模化应用。

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