欧义（OKX）新手必读：深度解析“永续合约”与“杠杆”的本质区别，别再混为一谈！

在欧义进行加密货币交易时,很多刚入门的用户容易混淆两个核心概念：“杠杆交易”和“永续合约”。

虽然它们都能让你以小博大,通过借入资金来放大收益，但在交易机制、风险控制、持有时间以及适用场景上，两者有着天壤之别，如果你把杠杆当成永续来玩，或者反之，很可能会遭遇意想不到的损失。

今天我们就用最通俗的语言,为你拆解欧义平台上“永续”与“杠杆”的六大核心区别。

核心定义的区别

杠杆交易：像“信用卡”一样借钱买币 欧义的杠杆交易本质上是一种现货的延伸，它的逻辑很简单：你抵押手中的资产（如USDT）作为保证金，向平台借入更多的资金去买币（做多）或借币去卖（做空）。

  • 核心特征： 你拥有币的实际所有权（现货），只是你是借钱买的，你还需要支付借币的利息。

永续合约：买卖一张“未来的契约” 永续合约属于衍生品交易，你并不持有实际的币，而是买卖一张“合约”，这张合约跟踪币价的价格波动。

  • 核心特征： 你是在和平台（或其他交易者）对赌价格的涨跌，你不需要持有现货，也不需要支付借币利息，但你需要支付“资金费率”（Funding Fee）来让合约价格锚定现货价格。

期限与持有时间的区别

这是两者名字差异的来源,也是最大的操作区别：

  • 杠杆交易（无固定期限，但有借贷成本）： 只要你的保证金充足，没有被爆仓，你可以一直持有杠杆仓位，因为你借了钱，每天都需要支付利息，时间越久，利息成本越高。

  • 永续合约（永远持续，无交割日）： “永续”的意思就是没有到期日，不同于传统的期货合约（如当季交割），永续合约可以无限期持有，不需要在特定日期进行交割结算，只要不被强平，你可以拿很久。

计价与结算的区别

  • 杠杆交易： 使用币本位或U本位，比如你在杠杆里买BTC，你账户里真的会有BTC，当你卖出时，是按照当时的现货价格成交。

  • 永续合约： 通常分为U本位合约（USDT-Margined）和币本位合约（Coin-Margined）。

    • 在永续合约中,你赚取的是价差。
    • 特别注意资金费率： 永续合约每8小时结算一次资金费率，如果是正费率，多头付给空头；如果是负费率，空头付给多头，这既是成本，也是一种获利手段。

杠杆倍数的区别

  • 杠杆交易： 倍数通常较低，在欧义上，杠杆模式通常支持最高10倍左右的杠杆，因为它是基于现货借贷，风险控制更保守。

  • 永续合约： 倍数极高，欧义的永续合约通常支持最高125倍甚至更高的杠杆，高倍数意味着极高的风险，稍微一点波动就可能导致爆仓。

交易深度的区别

  • 杠杆交易： 依托于现货市场的深度，如果现货市场流动性不足，大额交易可能会有滑点。

  • 永续合约： 通常拥有更好的深度和流动性，因为全球的投机者、套利者和机构都在合约市场博弈，大资金进出往往比现货市场更顺畅，滑点更小。

风险与爆仓机制

  • 杠杆交易： 风险相对“温和”一点（相对于高倍合约），如果亏损，首先是消耗你的保证金，如果保证金归零，会被强制平仓，但在极端行情下，杠杆交易可能会发生“穿仓”（不仅本金亏光，还欠平台钱），但在欧义的穿仓保护机制下，这种情况较少见。

  • 永续合约： 风险极高，由于支持上百倍杠杆，价格反向波动1%可能就会让你本金全无，合约的强平机制非常敏感，且涉及到“标记价格”和“最新价格”的区别，新手容易因为插针瞬间被爆仓。

你应该选哪个？

  • 选择“杠杆交易”

    1. 你想长期持有某个币,但手头钱不够，想借钱买入并长期囤币。
    2. 你只需要1.5倍到3倍这种较低的杠杆来降低成本。
    3. 你希望拥有该币种的提币权（合约里的钱不能直接提币，需平仓换回U）。

  • 选择“永续合约”

    1. 你是短线交易者,想利用高杠杆（如20倍、50倍）博取短期波动收益。
    2. 你想做空市场,但不想真的去借币卖出（合约做空更方便）。
    3. 你需要极佳的市场流动性进行大额交易。
    4. 你想利用“资金费率”进行套利。