自2022年9月15日以太坊完成“合并”（The Merge）升级以来，一个曾经让无数矿工日夜不休的问题，再次被摆上台面：以太坊还能够挖矿吗？现在的情况又如何？

答案可能有些残酷，但也很明确：对于个人或小型矿工而言，使用传统GPU进行以太坊“挖矿”的时代已经彻底结束。 这并不意味着“挖矿”这个概念在以太坊生态中完全消失，它只是以一种全新的、更环保、更中心化的形式存在。

为了彻底理解这个问题，我们需要从“合并”之前和之后两个阶段来看。

“合并”之前：GPU挖矿的黄金时代

在“合并”之前，以太坊采用的是工作量证明（Proof of Work, PoW）共识机制，全球的矿工们利用高性能的显卡（GPU），通过复杂的数学计算来竞争记账权，成功“挖出”一个新区块的矿工将获得以太币作为奖励。

这个时期,以太坊挖矿具有以下特点：

  • 高收益： 以太坊价格的上涨和网络的繁荣,使得挖矿成为一项高利润的投资。
  • 门槛降低： 相比比特币的专业ASIC矿机，以太坊的GPU挖矿门槛相对较低,吸引了大量个人玩家和中小型矿工加入。
  • 算力分散： 矿工遍布全球，算力分布相对分散,网络去中心化程度较高。

但随着币价波动和电费成本，矿工们的日子时好时坏，但总体上,这是一个充满机遇的时代。

“合并”之后：PoS的崛起与PoW的终结

“合并”是以太坊发展史上最重要的里程碑之一，其核心是从PoW机制转向了权益证明（Proof of Stake, PoS）机制,这一转变彻底颠覆了原有的挖矿模式。

什么是PoS？

在PoS机制下，不再需要通过“算力”来竞争记账权，取而代之的是，验证者（Validator）需要锁定（质押）一定数量的以太币（目前至少32个ETH）进入一个专门的验证合约中，系统会根据质押的金额、质押时间的长短以及随机性等因素,选择验证者来创建新区块并验证交易。

“合并”对以太坊挖矿意味着什么？

  • GPU算力归零： “合并”完成后，以太坊的PoW网络被正式废弃，这意味着，无论你拥有多么强大的GPU阵列，都不再能用于以太坊的区块生产，网络上再也不会有新的以太币通过PoW方式产生。从技术上讲，以太坊的“挖矿”已经不存在了。
  • 矿工的出路： “合并”前夜，全球大量的以太坊矿工被迫面临一个艰难的抉择：是转战其他还在使用PoW机制的山寨币（如ETC、RVN等），还是将手中的GPU矿机折价出售？这导致了二手GPU市场的价格雪崩,也让一整个时代的参与者黯然离场。

我们还能做什么？——验证与质押

虽然“挖矿”消失了，但以太坊网络依然需要参与者来维护其安全性和运行，在PoS时代，这些参与者被称为“验证者”。

成为验证者（32 ETH门槛）

理论上，任何拥有32个或更多ETH的人都可以成为验证者，你只需要将ETH质押到以太坊的官方智能合约中，然后运行一个验证者客户端软件，就能参与到网络的共识中，作为回报，你将获得新发行的ETH作为奖励，这个过程常被称为“质押”（Staking）。

现实中的挑战

对于普通用户来说,成为独立的验证者并非易事：

  • 高门槛： 32个ETH的价值对于大多数人来说是一笔巨款（按当前价格约合数万美元）。
  • 技术门槛： 运行验证者客户端需要持续在线、稳定的网络连接和一定的技术知识，如果操作不当,可能会被扣除部分质押的ETH作为惩罚。
  • 资金流动性差： 质押的ETH在很长一段时间内无法取出。

质押池与托管服务商

为了解决上述问题，市场上出现了许多“质押池”（Staking Pool）和“托管服务商”（如Lido, Rocket Pool, Coinbase, Binance等），用户可以将任意数量的ETH（甚至少到0.1个）交给这些服务商，由他们汇集大量用户的资金，统一设立验证者，用户最终会收到代表其质押份额的衍生代币（如stETH）,并可以从中获得质押收益。

这种方式极大地降低了质押门槛,但也带来了新的风险：

  • 中心化风险： 少数大型服务商控制了大部分的质押ETH,这与以太坊去中心化的初衷有所背离。
  • 智能合约风险： 质押池本身是智能合约,可能存在漏洞被黑客攻击的风险。
  • 衍生品价格风险： 像stETH这样的衍生品,其价格可能与ETH本身产生偏离。

总结与展望

回到最初的问题：以太坊还能够挖矿吗？

  • 对于传统PoW挖矿：不能。 那个一去不复返的时代已经画上了句号，任何声称可以“挖以太坊”的PoW项目，都只是借用了以太坊的名字,与以太坊主网毫无关系。
  • 对于PoS质押：可以，但形式不同。 以太坊的共识机制已经演变为PoS，普通人参与的方式已经从“挖矿”变成了“质押”，这不再是单纯比拼硬件算力的军备竞赛，而是演变成了一场关于资本、技术和信任的博弈。