比特币挖矿迁徙潮，全球算力版图重塑，转移目的地何在？

2026-01-29 币界百科

比特币挖矿,这个曾一度与中国“深度绑定”的产业，近年来正经历一场前所未有的全球“迁徙潮”，随着各国监管政策、能源成本、产业环境的变化，比特币算力的流动轨迹成为业界关注的焦点，当前比特币挖矿转移最多的国家是哪里？这一现象背后又隐藏着怎样的产业逻辑与地缘经济博弈？

中国“退场”与全球算力重构

要回答“转移最多去哪国”，需先回顾中国比特币挖矿的“历史性转折”，作为全球曾长期占据主导地位的比特币挖矿中心，中国一度拥有超过70%的全球算力，主要聚集在四川、云南、新疆等能源丰富（尤其是水电、火电）的地区，2021年，中国监管部门对加密货币挖矿采取严厉打击措施，明确禁止虚拟货币“挖矿”活动，并要求相关企业有序清退，这一政策直接导致中国比特币算力在短时间内“断崖式”下降，全球算力版图被彻底重塑。

据剑桥大学替代金融研究中心（CCAF）数据，中国比特币算力占比从2021年5月的约44%骤降至2021年9月的几乎为零，数百万台矿机被迫外流，这场“大迁徙”中，矿工们带着设备与经验，在全球范围内寻找新的“栖息地”。

美国：算力转移的“首选目的地”

在比特币挖矿的全球转移浪潮中,美国无疑是接收算力最多的国家，目前已成为全球比特币算力的“新霸主”。

政策环境相对友好

与中国“一刀切”的禁令不同，美国对比特币挖矿持相对开放态度，虽然各州政策存在差异，但得克萨斯州、肯塔基州、怀俄明州等地区明确欢迎加密货币挖矿产业，甚至出台税收优惠、简化审批等政策，吸引矿企入驻，得州凭借稳定的电网、低廉的天然气电价以及“能源友好型”监管框架，成为众多大型矿企（如Riot Platforms、Marathon Digital）的总部所在地。

能源资源丰富且成本可控

美国拥有多样化的能源结构,包括天然气、石油、风电、太阳能等，部分地区电价低廉（如得州的页岩气发电），且存在“废弃能源”或“过剩能源”的利用空间（如北达科他州的天然气伴生气、德州的风电过剩时段），这为高耗能的比特币挖矿提供了天然优势，美国电网基础设施相对完善，能够支撑大规模矿机的稳定运行。

资本与产业生态成熟

美国作为全球金融中心,对比特币及相关产业的资本支持力度极大，华尔街机构（如MicroStrategy、Tesla）已入场布局，风险投资持续涌入，为矿企提供了充足的资金支持设备采购、技术研发和扩张，美国的矿机供应链、托管服务、金融衍生品等产业生态也较为成熟，降低了矿工的运营门槛。

据CCAF数据,截至2023年，美国比特币算力占比已跃升至全球38%左右，稳居第一，成为承接中国算外流的核心目的地。

其他主要转移目的地：多元格局并存

除美国外,比特币算力还流向了多个国家，形成了“一超多强”的多元格局：

哈萨克斯坦：曾短暂崛起的“中亚枢纽”

2021年中国清退后,哈萨克斯坦凭借廉价的电价（主要依赖煤炭和天然气）与邻近中国的地理优势，一度成为算力转移的“第二站”，其算力占比在2021年底曾达到全球18%，成为仅次于美国的国家，哈萨克斯坦电网基础设施薄弱，能源短缺问题突出，加之政府对加密货币的监管反复（如2022年收紧电力配给），导致算力占比在2022年大幅回落至约8%。

阿联酋、俄罗斯、加拿大：新兴算力聚集地

阿联酋（尤其是迪拜）：依托政策开放（如“虚拟资产管理局”VDA的监管框架）、免税政策以及稳定的能源供应，吸引中东资本和矿企布局，成为算力转移的“新贵”。
俄罗斯：拥有丰富的天然气和煤炭资源，电价低廉，且政府对加密货币的态度相对暧昧，部分西伯利亚地区成为挖矿的理想场所，算力占比约7%。
加拿大：清洁能源（水电、风电）丰富，政策稳定，尤其是魁北克省、不列颠哥伦比亚省等地，吸引了一批长期矿工入驻，算力占比约6%。

巴西、阿根廷、马来西亚等国家也因能源或政策优势，逐渐成为算力转移的“备选地”。

转移背后的核心逻辑：能源、政策与资本的博弈

比特币挖矿的本质是“能源竞争”，其全球转移的核心驱动力可归结为三点：

能源成本与可得性：挖矿电费占总成本60%以上，因此廉价、稳定的能源是首要考量，无论是美国的天然气、加拿大的水电，还是俄罗斯的煤炭，能源优势直接决定算力流向。
监管政策的确定性：政策风险是矿工最大的“不确定性”，美国各州的“拥抱式”监管、阿联酋的“友好框架”，与中国、哈萨克斯坦的“政策摇摆”形成鲜明对比，成为吸引算力的关键。
资本与基础设施配套：完善的电网、高效的物流（矿机运输）、成熟的金融服务（如托管、融资），能显著降低矿工的运营难度，这也是美国能吸引大规模算力的重要原因。