在加密货币领域，以太坊（Ethereum）作为第二大加密货币（仅次于比特币），其总供应量一直是投资者和社区关注的核心问题，与比特币的“总量恒定2100万枚”不同，以太坊的供应机制更为复杂，经历了从“无限增发”到“通缩转型”的关键转变，以太坊究竟总共有多少枚币？它的供应量未来会如何变化？本文将详细拆解。

以太坊的“当前总供应量”：动态变化的数字

截至2024年7月，以太坊的流通供应量约为1.2亿枚ETH（具体数值随区块产生实时微增），但需要明确的是：以太坊没有预设的“总上限”，这与比特币的2100万枚总量上限有本质区别，这里的“总共有多少币”更多指向“当前流通的ETH数量”,而非固定总量。

以太坊供应机制的两阶段：从“通胀”到“通缩”

以太坊的供应机制并非一成不变，其核心变化与网络升级密切相关，主要分为两个阶段：

创世阶段（2015-2022）：无上限的通胀模型

以太坊于2015年7月上线创世区块，初始供应量为7200万枚ETH（其中约6000万枚通过ICO分发，1200万枚归以太坊基金会开发团队），在2022年9月“合并”（The Merge）升级之前，以太坊采用“工作量证明（PoW）”共识机制，其供应量规则为：

  • 区块奖励：每出块一个（约13-15秒），矿工获得新的ETH作为奖励。
  • uncle 奖励：若区块因网络拥堵未被主链接受，仍可获得部分奖励（ uncle 机制可能导致轻微通胀）。

在PoW时期，以太坊年通胀率约为4%-7%，意味着供应量会持续增长，理论上没有上限，这一设计旨在激励矿工参与网络安全，但也引发了“无限增发是否削弱价值”的争议。

合并之后（2022至今）：转向通缩的“权益证明（PoS）”模型

2022年9月15日，以太坊完成“合并”升级，从PoW转向“权益证明（PoS）”，共识机制由矿工验证变为质押者验证，这一变革彻底改变了ETH的供应逻辑：

  • 区块奖励消失：矿工不再获得区块奖励，取而代之的是“质押奖励”——质押者（验证者）通过质押ETH参与网络维护，可获得年化约3%-5%的奖励（具体数值随质押总量动态调整）。
  • 通缩机制启动：以太坊引入了“EIP-1559”协议（早在2021年8月伦敦升级就已实施），该协议会对每笔交易收取“基础费用”（Base Fee），这部分费用直接销毁（发送至黑洞地址），不再进入流通。

在PoS EIP-1559的组合下，以太坊的供应量取决于“质押奖励增发”与“交易费用销毁”的差额：

  • 当销毁量 > 增发量：供应量通缩（如2021年伦敦升级后曾短暂出现通缩）；
  • 当销毁量 < 增发量：供应量通胀（如2023年因质押量增加、交易量低迷，曾重回通胀）。

根据 ultrasound.money 数据，截至2024年7月，以太坊总供应量约为1.2亿枚，年化通缩率约为0.5%-1%（近期因交易费用回升，销毁量增加）。

以太坊会有“总量上限”吗？未来供应趋势如何？

尽管以太坊目前没有预设总量上限，但社区对“是否设置上限”的讨论从未停止，支持者认为，无上限可能导致长期通胀压力，削弱ETH的“价值存储”属性；反对者则认为，灵活的供应机制更能适应生态发展需求，且通缩趋势可能持续。

从技术层面看，以太坊的供应量仍受PoS机制约束：

  • 质押奖励上限：以太坊协议规定，质押奖励的年化收益率会随着质押总量的增加而下降（即“质押权重”调整），这意味着增发量不会无限扩大。
  • 通缩潜力：若以太坊生态活跃（如DeFi、NFT交易量激增），交易费用销毁量可能持续超过增发量，导致长期通缩，目前已有社区提议通过“EIP”升级进一步优化销毁机制（如提高基础费用销毁比例）。

以太坊的“总量”是动态的，核心在于供需平衡

以太坊“总共有多少币”没有固定答案：当前流通量约1.2亿枚，且会随质押奖励增发和交易费用销毁动态变化，与比特币的“绝对稀缺”不同，以太坊的供应机制更注重“生态可持续性”——通过PoS降低能耗，通过EIP-1559实现动态通缩/通胀平衡。