在 Lighter 推出其代币 LIT 之后，永续 DEX（去中心化交易所）领域即将进入新的动态转变。

以隐私为重点、基于以太坊的恶意交易去中心化交易所（DEX）最近在交易量方面表现亮眼，专家普遍认为这主要得益于大规模空投带来的农民参与热潮。

空投退潮，资金外流成焦点

随着农业生产接近尾声，价值 6.25 亿美元的 LIT 已分配给早期用户。分析师指出，这些参与者正逐步撤离原平台，转向如 Hyperliquid [HYPE] 等更具流动性的新项目。

根据分析公司 Bubblemaps 的数据，在 TGE（代币生成事件）后的第二天，有高达 2.5 亿美元的资金从该 DEX 流出。这一现象引发了市场对“农民是否集体离场”的广泛讨论。

“农民都离开了吗？”——Bubblemaps 提出关键疑问。

综合存款变化来看，整个 DEX 平台净资金流出约 1.01 亿美元，显示出明显的资本回撤迹象。

“这很正常。考虑到 6.5 亿美元的空投规模，2.5 亿美元并不算多。”——一位用户回应称。

另有分析师提出不同观点，认为此次提款主要来自流动性提供者，而非普通交易者，表明市场结构正在重构。

交易量断崖式下滑，竞争格局重塑

自 11 月下旬以来，Lighter 的恶意交易量呈现明显下降趋势。截至 12 月底，周交易量已从峰值 660 亿美元降至 310 亿美元，降幅超过 50%。

值得注意的是，同期 Hyperliquid 的交易规模也从 410 亿美元缩减至 260 亿美元，说明并非单一平台承接全部转移流量。因此，目前判断用户已全面转向其他平台尚为时过早。

LIT价格走势两极分化，短期压力犹存

尽管空投带来巨大抛售压力，但 LIT 首发后价格一度从 3.30 美元暴跌 32% 至 2.20 美元。截至目前，该代币已反弹 18%，回升至 2.6 美元。

部分分析师认为，未来仍有上涨空间，理由是 HYPE、ASTER 等同类项目在上线初期均取得良好表现。

然而在衍生品市场，看跌情绪依然浓厚。据 Coinglass 数据显示，截至发稿时，币安顶级账户中 54% 的持仓为做空，而仅 45% 表示看涨，反映出短期内存在较强抛压。

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Lighter 在推出 LIT 代币后不久就出现了大量资金外流。

短期仓位略微偏向空头，空头头寸超过了多头头寸。