美国首次申请失业救济人数在12月最后一周大幅下降，进一步印证劳动力市场持续强劲，也使市场对2026年提前降息的预期趋于谨慎。

截至12月27日当周，首次申请失业救济人数降至19.9万人，为11月下旬以来最低水平，显著优于市场预测的22万人。前一周数据被向上修正至21.5万人，反映出近期就业形势的改善趋势更为明显。

强劲的劳动力数据推迟了美联储宽松政策的预期

整体来看，尽管招聘放缓且借贷成本上升，企业仍维持员工规模，裁员压力有限。这支持了美国经济正温和降温而非陷入衰退的判断。

该报告降低了快速转向宽松货币政策的可能性。劳动力市场紧张程度未明显加剧，使得美联储缺乏迅速降息的紧迫性，尤其是在通胀率仍高于目标水平的背景下。

FOMC 12月会议纪要显示，政策制定者承认劳动力状况有所改善，但强调失业人数未出现显著上升。多位官员表示，“暂时保持利率不变是合适的”，以观察更多数据。

与此同时，通胀仍是关键制约因素。较低的失业救济申请人数暗示工资增长持续，可能延缓美联储实现2%通胀目标的进程，尤其在服务业领域。

会议记录指出：“过去一年来，通货膨胀并未向2%的目标更进一步。”这一表述凸显决策层的审慎态度。

综合来看，2026年初降息的可能性已显著降低。虽然市场此前已排除1月降息可能，但最新数据表明，除非通胀出现明显回落，否则3月降息的概率依然不高。

美联储倾向于采取观望策略，避免过早启动宽松周期。

对加密货币市场而言，这一宏观环境构成挑战。比特币近期难以突破上涨动能，主要受高利率持续、实际收益率居高不下及流动性偏紧的影响。

强劲的就业数据消除了推动政策放松的关键前提之一，短期内将抑制风险资产表现。

展望未来，加密资产走势仍将高度依赖宏观经济数据。若劳动力市场未恶化或通胀未出现大幅降温，美联储很可能在第一季度维持利率不变。

这种鹰派立场或将在2026年初期继续对风险资产施加压力。

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