特朗普连任对加密市场的双重影响

与普遍预期相反，唐纳德·特朗普的第二个总统任期对比特币价格产生了积极影响。自2025年1月就职以来，比特币价格一度突破历史高位，但市场整体仍处于区间震荡阶段，趋势偏空。这表明，尽管政治因素带来情绪支撑，但基本面压力持续存在。

2016与2024大选后市场结构差异解析

CryptoQuant近期对比2016年与2024年大选后的市场环境发现：2016年时，全球处于低通胀、低利率周期，加密市场体量小，投机流动性迅速积累，推动了强劲且持续的上涨行情。而2025年初，市场已进入高利率周期，金融条件收紧，叠加市场深度增加与参与者多元化，使得单一政策事件对价格的驱动能力大幅减弱。

LTH-SOPR比率揭示投资者行为转变

XWIN Research Japan引用比特币SOPR比率（LTH-SOPR/STH-SOPR）数据，进一步印证当前市场情绪的谨慎性。该指标通过比较长期持有者与短期持有者的盈利速度，判断市场主导力量是机构信念还是短期交易活动。数据显示，长期持有者（LTH）正在逐步实现有限利润，而短期持有者（STH）普遍处于亏损状态。这一现象通常预示市场即将进入供需调整期。

来源：CryptoQuant

市场趋势：支撑与压制并存

尽管长期持有者仍具主导地位，其抛售压力被逐步消化，可能为下跌提供支撑，但分析师也警告，上涨空间同样受限。若缺乏新的外部动能，比特币可能继续维持当前的停滞状态，甚至面临进一步回调风险。

关键转折点：ETF流入与资产贬值

研究团队认为，比特币摆脱下行压力的关键在于两个信号同时出现：一是比特币ETF资金流入保持稳定增长；二是长期持有者所持资产出现明显贬值。只有当这两项条件达成，市场才有望打破当前僵局，进入新一轮上行周期。

比特币日线图显示，价格为87,637美元 | 来源：Tradingview.com上的BTCUSDT图表

截至发稿，根据CoinMarketCap数据，比特币估值约为87,623美元，较上周微跌0.5%，过去24小时上涨0.6%。市场波动率仍处中等水平，投资者观望情绪浓厚，等待更明确的方向指引。