受全球贵金属市场新一轮历史新高提振，基于区块链的代币化商品市场规模正逼近40亿美元大关，这进一步激发了投资者对这类商品的兴趣。链上现实世界资产的模拟，正在重塑传统金融与数字资产的融合路径。

贵金属价格创纪录，驱动代币化资产热潮

根据TradingView的数据，现货黄金周五飙升至每盎司4,530美元的高位，延续了此前受通胀担忧、地缘政治不确定性和对替代价值储存手段需求回升所推动的涨势。白银价格一度触及每盎司74.56美元的历史新高，铂金也创下新纪录。尽管白银波动剧烈，黄金仍以显著优势主导代币化大宗商品市场。

代币化商品接近关键里程碑

截至上周五，代币化商品在一个月内上涨11%，总市值达到39.4亿美元。该板块距离40亿美元大关仅一步之遥，若达成，将标志着自代币化黄金产品开始流行以来，该领域增长最为强劲的阶段之一。

黄金支持的代币占据了这部分价值的绝大部分。泰瑟金目前是市值最大的代币化商品，市值约为17.4亿美元；紧随其后的是Paxos Gold，市值约16.1亿美元。两者合计占代币化商品市场的绝大多数，表明黄金仍是传统商品与区块链基础设施之间的主要桥梁。

代币化贵金属如何运作？

代币化贵金属旨在追踪托管的实物金条价格，使投资者可通过区块链代币获得投资机会，无需直接持有金条或金币。这些代币可随时在链上转移和交易，包括在传统市场休市期间，提供比传统商品市场更高的灵活性。

然而，该行业仍依赖传统系统：定价、流动性及赎回流程由贵金属市场和托管机构支撑。因此，代币化提升的是可及性与结算效率，而非完全取代现有基础设施。

对许多市场参与者而言，吸引力在于部分所有权、更便捷的转让以及将大宗商品整合进去中心化金融生态的能力。

RWA扩展中的代币化商品

代币化商品是更广泛的现实世界资产（RWA）领域的一部分，该领域致力于发行基于区块链的传统金融资产代币，以实现更快的结算、可编程性与碎片化所有权。除商品外，RWA还涵盖代币化债券、私募信贷、房地产及货币市场工具。

机构预测显示，这一趋势仍处于早期阶段。渣打银行预计，除特定情况外，代币化风险加权资产（RWA）将持续增长，到2028年可能达到2万亿美元规模。其中约2500亿美元预计将流入流动性较差的资产类别，如私募股权和大宗商品，这些领域历来难以进入或高效交易。

以太坊在RWA代币化领域的统治地位

以太坊已成为现实世界资产代币化的主导区块链。根据RWA.xyz数据，以太坊占据RWA代币化市场65%份额，链上资产价值约127亿美元。BNB Chain位居第二，市场份额10.5%，价值18.5亿美元，其他网络则明显落后。

支持者认为，代币化持续增长有望推动以太坊使用率与手续费收入上升，尤其在机构探索链上结算与抵押品管理的背景下。但目前，RWA仅占区块链整体活动的一小部分。

链上活动仍由稳定币主导

尽管以太坊在代币化领域领先，但其手续费收入仍低于以稳定币转账和零售交易为主的网络。根据南森数据，过去30天以太坊总交易手续费排名第四，收入为1141万美元。

Tron以2950万美元费用收入位居榜首，主要源于其稳定币交易活跃。BNB Chain和Solana分别位列第二和第三，反映其在代币发行与零售交易中的广泛采用。