高位震荡运行，波动率阶段性收敛

截至今日收盘，比特币期货主力合约价格围绕8万美元-7.2万美元区间展开震荡，日内最高触及71850美元，最低回落至67820美元，振幅约6%，较前几日15%以上的单边波动明显收敛，成交量方面，24小时成交额约285亿美元，持仓量环比微增2%，显示多空双方在当前位置均保持谨慎，短期陷入多空胶着状态，从技术形态看，价格多次测试7万美元整数关口未果，下方6.8万美元支撑暂未有效跌破，短期或延续区间震荡格局。

行情关键节点：多空博弈的三大“分水岭”

  1. 7万美元整数关口压力显现
    今日比特币期货价格三次上攻7万美元，但均因抛压加重回落，分时图显示，每次突破7万美元后，5分钟内成交量快速放大（单笔最大成交量达2000比特币），但价格未能站稳，表明上方存在明显套牢盘与短期获利盘双重压力，目前7万美元已成为多空双方心理博弈的关键位，若能有效突破，或打开上行空间至7.3万美元；若再次受阻，则可能回落至6.5万美元-6.8万美元支撑区。

  2. 8万美元支撑位“韧性”较强
    日内价格两次下探6.8万美元附近均获得买盘托举：第一次回落时（北京时间14:30），持仓量快速增加1.2万张，显示低位多头资金积极入场；第二次测试（北京时间20:15），成交量萎缩至日均水平的60%，表明空头力量衰竭，从技术指标看，30分钟图RSI（相对强弱指数）在35附近形成“金叉”，短期超卖信号显现，6.8万美元暂成短期多空分水岭。

  3. 持仓量变化暗示多空分歧加剧
    今日比特币期货持仓量整体呈现“先增后减”态势：亚盘时段，随着价格震荡上行，持仓量增加1.8万张，显示资金追涨情绪升温；但欧盘冲高回落时，持仓量反而减少0.5万张，部分多头选择止盈离场；美盘时段，价格于6.9万美元-7.1万美元窄幅震荡，持仓量重新增加1万张，表明多空双方在当前位置均不愿轻易退让，博弈进入白热化阶段。

技术面信号：短期均线粘合，方向选择临近

从日线级别看，比特币期货价格5日、10日、20日均线逐渐粘合，形成“三角形整理”形态，这是市场方向选择前的典型信号，目前MACD（指数平滑移动平均线）红柱缩短，DIF线下穿DEA线形成“死叉”，但KDJ（随机指标）在50附近走平，短期多空力量相对均衡。

若明日能有效突破7.2万美元（今日高点）并站稳，则可能打开上行通道，下一目标看向7.5万美元；若失守6.8万美元（今日低点），则可能加速回落至6.5万美元，甚至测试6.3万美元的前期低点。

市场情绪与资金动向：谨慎中暗藏分歧

据期货交易所数据，今日比特币期货市场多空持仓比例维持在1.05:1，多头略占优势，但净持仓规模较昨日缩小15%，表明多头追涨意愿减弱，资金流向方面，机构资金呈现“分歧流入”态势：芝加哥商品交易所（CME）比特币期货未平仓合约增加1200张，显示部分机构看好中期布局；但币安期货等交易所大额空单（单笔超1000比特币）在7万美元关口持续挂单，对冲基金等空头资金仍在伺机做空。

短期展望：关注两大“催化剂”

  1. 美联储政策动向：本周四将公布美国CPI数据，市场预期通胀率环比上涨0.2%，若数据超预期，可能强化美联储“维持高利率”预期，利空比特币等风险资产；反之则可能推动价格反弹。
  2. ETF资金流向：昨日比特币现货ETF净流入2.3亿美元，连续5日保持净流入，若明日ETF资金延续流入态势，将为期货市场提供支撑。

比特币期货今日行情呈现“高位震荡、多空博弈”特征，短期方向需等待市场催化剂打破平衡，投资者需密切关注7万美元关口突破情况及6.8万美元支撑有效性，同时警惕美联储政策、ETF资金等外部因素扰动，短期建议区间操作，观望为主,待方向明确后再顺势而为。