在加密货币市场，价格波动是常态，当市场行情看跌时，投资者并非只能束手无策，通过“做空”（Short Selling，俗称“卖跌”）交易，即使资产价格下跌，也有机会实现盈利，欧易交易所（OKX，原OKEx）作为全球领先的数字资产交易平台，为用户提供了便捷的做空交易功能，本文将详细解读在欧易交易所如何进行“卖跌”操作,帮助投资者把握市场下跌行情中的机遇。

什么是“卖跌”（做空）？

我们需要明确“卖跌”或“做空”的概念，做空是一种投资或投机行为，指投资者预期某种资产价格将下跌时，从券商或交易平台借入该资产，立即在市场上卖出，待未来价格真的下跌后，再以较低的价格买回该资产，归还给出借方,从而赚取卖出价格与买回价格之间的差价。

高卖低买”，但顺序与常规的“低买高卖”相反,做空交易的核心在于利用价格下跌的趋势来获利。

做空交易的风险提示（非常重要！）

在介绍具体操作之前,必须强调做空交易的高风险性：

  1. 理论亏损无限：与做多（买入）不同，资产价格上涨理论上没有上限，因此做多的最大亏损是本金，但做空时，资产价格理论上可以无限上涨，因此做空的最大亏损可能是无限的，你借入某币种做空，如果价格不跌反涨，且持续飙升，你可能需要以远高于你卖出价的价格买回,导致巨额亏损。
  2. 保证金交易风险：欧易的做空交易通常涉及杠杆（保证金交易），这会放大收益，同样也会放大亏损，市场的小幅波动可能导致你的保证金不足，被平台强制平仓（爆仓）,从而损失全部保证金。
  3. 市场波动风险：加密货币市场波动剧烈，价格可能在短时间内大幅变动,增加了做空的不确定性和风险。
  4. 借币成本：做空需要借入资产，通常需要支付一定的借币利息（ funding fee）,这会增加交易成本。

在进行做空交易前，请务必充分了解其风险，评估自身的风险承受能力，并谨慎使用杠杆。

在欧易交易所进行“卖跌”（做空）操作步骤

假设你已经在欧易交易所完成注册、身份认证，并充值了相应的稳定币（如USDT）作为保证金和交易资金,以下是做空的详细步骤：

  1. 选择交易对并进入交易页面

    • 登录欧易交易所账户。
    • 在首页找到你想做空的币种，例如BTC/USDT，ETH/USDT等,确保该交易对支持杠杆交易。
    • 点击进入该币种的交易页面，欧易通常提供“现货交易”、“杠杆交易”、“合约交易”等不同模式，对于纯粹的“卖跌”现货做空，我们需要使用“杠杆交易”中的“现货杠杆”功能；更常见的“卖跌”方式是通过“合约交易”进行“做空合约”，这里我们先介绍现货杠杆做空，再介绍合约做空,因为后者更为普遍和灵活。

  2. 现货杠杆做空（适合对冲或小规模做空）

    • 开通杠杆功能：在“杠杆交易”页面，确保你已经开通了杠杆交易功能，并设置了合理的杠杆倍数（新手建议从低倍数开始，如1-3倍）。
    • 借入币种：
      • 在杠杆交易页面，找到“借币”或“借贷”入口。
      • 选择你想借入的币种（如果你想做空BTC，就借入BTC）。
      • 输入你想借入的数量，确认借入,借入的币种会进入你的杠杆账户。
    • 卖出借入的币种：
      • 在杠杆交易页面的“交易”区域，选择“卖出”订单。
      • 以当前市场价格（市价单）或指定价格（限价单）卖出你刚借入的BTC，换取USDT（或其他稳定币）。
      • 这样，你就完成了“高卖”步骤，你持有的是USDT,同时负有一定数量的BTC债务。
    • 等待价格下跌并买回：
      • 当BTC价格下跌到你预期的目标价位时，在“杠杆交易”页面，使用你持有的USDT买入BTC（数量需足够归还之前借入的数量）。
      • 买入BTC后，回到“借币”或“还款”页面,选择归还借入的BTC系统会自动计算利息并从你的账户中扣除。
    • 计算盈亏：卖出BTC得到的USDT总额 - 买回BTC花费的USDT总额 - 借币利息 = 做空盈亏（正数为盈利，负数为亏损）。

  3. 合约做空（更主流、更灵活的做空方式） 合约交易不需要实际借入和归还币种，而是通过保证金直接与平台对赌价格方向,是更主流的做空方式。

    • 进入合约交易页面：在欧易交易所首页，点击“合约”或“衍生品”,进入合约交易区域。
    • 选择合约类型：合约分为“U本位合约”（以USDT作为保证金）和“币本位合约”（以BTC等主流币作为保证金）,新手建议从U本位合约开始。
    • 选择交易对和到期日：选择你想做空的币种合约，如BTC-USDT永续合约（没有到期日，可长期持有）或当周/次周/季度合约。
    • 设置杠杆：在合约交易页面，选择“开空”方向，并设置你想要的杠杆倍数（同样，新手建议低倍数）。
    • 下单开空：
      • 限价单：你可以设定一个低于当前市场价格的卖出价格,当市场价格达到你的设定价时成交。
      • 市价单：以当前市场上最优的价格立即成交,快速建立空头仓位。
      • 输入你想开仓的数量（合约面值）,确保你的保证金充足。
      • 点击“开空”按钮,确认下单。
    • 管理仓位与平仓：
      • 开空后，如果市场价格下跌，你的持仓合约就会产生浮动盈利（未实现盈亏）。
      • 当价格上涨到你的止损点，或你认为价格已经跌到你满意的盈利目标时，需要进行“平仓”操作。
      • 在“持仓”页面，找到你的空单，点击“平仓”按钮。
      • 同样可以选择限价平仓或市价平仓，市价平仓会快速以当前市场价格买入相同数量的合约，从而关闭空头仓位,实现盈亏。
    • 盈亏计算：做空合约的盈亏主要取决于开仓价与平仓价的差价、杠杆倍数、合约数量以及手续费等，公式较为复杂,但欧易会实时显示你的浮动盈亏和已实现盈亏。

做空交易的关键策略与注意事项

  1. 做好市场分析：不要盲目做空，结合技术分析（如阻力位、均线、RSI等）和基本面分析,判断市场是否真的有下跌趋势。
  2. 设置止损：这是风险管理的关键！在开空时，务必设置止损价格，如果价格不跌反涨达到止损点，系统会自动平仓,防止亏损进一步扩大。
  3. 控制杠杆：杠杆是双刃剑，新手切忌高倍杠杆操作,高杠杆会大幅增加爆仓风险。
  4. 关注保证金水平：在合约交易中，要时刻关注你的“维持保证金率”，当市场对你不利，保证金率过低时，平台会发出预警，甚至强制平仓（爆仓）。
  5. 了解资金费率（Funding Rate）：在永续合约中，资金费率会影响做空成本，当资金费率为正时，空单持有者需要支付费用；为负时，空单持有者可以获得费用,这可以作为做空时机的参考之一。
  6. 保持冷静，避免情绪化交易：市场波动时，容易产生恐慌或贪婪情绪，导致非理性决策,制定交易计划并严格执行。