2025年第四季度加密货币市场的剧烈波动正在考验数字资产管理机构的韧性。全球领先的以太坊资产管理公司BitMine Immersion披露，其持有的以太坊资产未实现亏损已达35亿美元，峰值一度逼近42亿美元。在经历40%的深度回调后，以太坊价格于2600美元至2750美元区间企稳，成为市场焦点。 尽管面临巨额账面亏损，BitMine董事长汤姆·李仍坚持看涨观点。他认为，代币化与稳定币生态的持续发展将为以太坊提供长期支撑。为此，公司已投入146亿美元购入370万枚以太币（ETH），并持续追加投资。然而，部分同类型机构如SharpLink及埃塞俄比亚相关项目则因压力被迫清仓，彻底退出以太坊策略。 H2 巨鲸加大以太坊购买力度 尽管部分机构陷入困境，但整体积累趋势并未中断。数据显示，2025年末以太坊价格回落期间，持有1万至10万枚ETH的巨鲸账户呈现加速建仓态势。截至发稿，此类账户合计持有超过2100万枚ETH，表明机构级需求仍在增强。 Liquid Capital创始人易建联证实，在以太坊跌至2600美元后，公司已投入17.2亿美元增持，

并计划继续追加10亿美元仓位。他明确警告：“不要做空，这将是历史性的机会。” H2 ETH 45% 的上涨潜力显现 从估值角度看，当前约2900美元的以太坊价格被多项指标视为低估。基于10项核心指标的综合分析，其中7项发出“买入”信号，目标合理估值达4200美元，对应潜在涨幅约为45%。 历史数据亦具参考价值：2025年3月，以太坊公允价值为2500美元，而市场价格仅为1500美元；同年5月，价格回升至2500美元。6月，当价格再次触及2500美元时，该模型预测未来一个月将突破3600美元，结果如期兑现。尽管过去表现不保证未来结果，但当前市场情绪与链上数据均指向新一轮周期启动的可能。 H2 最后想说的话 - BitMine在第四季度下跌中面临35亿美元未实现亏损，但长期持有策略未动摇。 - 巨鲸群体持续大规模增持，结合估值模型与链上分析，以太坊具备45%上涨潜力。 - 当前市场趋势反映出机构投资者对以太坊基本面的信心仍在巩固，未来走势或取决于宏观环境与技术进展。 随着更多机构入场与链上活动升温，以太坊的市场趋势正逐步重塑。对于长期投资者而言，当前价格水平或构成关键布局窗口。