价格疲软未能阻止主要买家

BeInCrypto Markets 数据显示，尽管整体市场低迷，以太坊近期价格承压，过去24小时下跌1.06%，当前交易价为2,929.23美元，但机构投资者仍积极布局。这一背离现象揭示出市场趋势正在分化。

区块链分析公司 Lookonchain 指出，加密货币投资公司 BitMine Immersion Technologies 近期完成多笔大额买入，累计购入67,886枚ETH，价值约2.01亿美元。此前一天，该公司还从 BitGo 和 Kraken 手中收购了价值8810万美元的29,462枚以太坊，进一步扩大持仓。

仅上周，BitMine 就增持98,852枚以太坊，使其总持份数突破400万枚。当前以太坊价格略高于其平均入场成本2991美元，表明该机构对长期前景保持信心，未受短期价格波动影响。

另一重要买家为 Trend Research，由 LD Capital 创始人易烊千钧（Jack Yi）领导。该公司今日新增买入46,379枚ETH，总持仓达约58万枚，约合17.2亿美元。据 EmberCN 报道，自11月初以来，该公司以均价3208美元逐步建仓，目前面临约1.41亿美元未实现损失。但其公开表示正筹备再投入10亿美元增持，并明确建议避免做空以太坊。

巨鲸活跃：杠杆策略与借贷驱动增持

链上大型钱包持续活跃。名为“66k ETH借款”的巨鲸钱包，此前已积累528,272枚ETH（价值约15.7亿美元），近日又新增40,975枚，价值约1.21亿美元。Lookonchain 分析显示，自11月4日起，该钱包共买入569,247枚ETH，总价值16.9亿美元，其中8.815亿美元资金来自 Aave 借贷协议。

Fasanara Capital 采用杠杆策略，两天内完成6,569枚ETH购买，随后将这些资产存入 Morpho 协议，借出1300万美元 USDC，用于进一步增持以太坊。此类行为反映市场参与者在低估值区间利用金融工具放大配置规模。

买卖分化：部分玩家选择减持与转移

然而，并非所有主力都在增持。据 BeInCrypto 报道，Arthur Hayes 今日向币安转账682枚ETH，价值约200万美元。同时，其团队在过去一周出售1,871枚ETH，套现553万美元，并转向 Ethena (ENA)、Pendle (PENDLE) 与 ETHFI 等高质量 DeFi 项目。

海耶斯在 X 平台发文称：“我们正在减持以太坊，转而投资具备更强基本面的DeFi项目。随着法币流动性改善，这些资产有望跑赢大盘。”

此外，据 Onchain Lens 信息，一位被称作“比特币OG”的巨鲸钱包已向币安存入10万枚以太坊，价值约2.9212亿美元。此类大规模交易所存款常被视为潜在抛售信号，但并非必然触发清算。另有消息指出，ETHZilla 已抛售24,291枚ETH，套现约7450万美元，用于偿还高级担保可转换债务。

尽管存在上述减持行为，但链上数据显示，长期持有以太坊的用户抛售活动已骤降超过95%。这表明市场底部支撑力量正在增强，机构与核心投资者正逐步建立长期仓位。

综合来看，以太坊当前虽面临短期价格波动压力，但链上资本流动显示出强烈的结构性分歧。机构与巨鲸的持续增持，叠加长期持有者抛压锐减，预示着市场趋势正从情绪主导转向基本面驱动。未来若宏观经济环境改善，以太坊或迎来新一轮估值修复机会。