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基于美元储备的规模，Michael Saylor 可能已经排除了出售 Strategy 持有的比特币的可能性。

事实上，战略最近宣布该公司将美元储备基金扩大7.48亿美元，使其规模接近22亿美元。该基金于12月初首次宣布，将有助于支付与优先股相关的股息义务，而Strategy正是利用优先股筹集资金。比特币购买。

来源：X

对战略计划的反应

这笔22亿美元的基金目前可覆盖31个月的中期债务。另一方面，其80亿美元的债务大部分将在3年内到期，首笔债务将于2028年到期。分析师James Van Straten 表示，此举是为了消除 MSCI 排除风险和破产 FUD。

“彻底消除关于破产的谣言和怀疑。干得漂亮。”

有趣的是，预测网站Polymarket也描绘了类似的景象。机会截至发稿时，Strategy在2026年第一季度被MSCI指数除名的概率仍然高达75%。相反，Strategy在2026年上半年出售比特币的概率为17%，到2026年第一季度则低于10%。

来源：Polymarket

换句话说，尽管被 MSCI 指数剔除的风险很高，但由于有美元储备基金可以支付当前的股息义务，因此其比特币储备被迫清算的可能性很低。

分析师亚当·利文斯通则表示……链接美元储备最新调整至标普全球评级建议。

来源：X

事实上，2025年10月，标普全球给予Strategy“B”信用评级。然而，该机构也著名的如果 Strategy 改善其“美元流动性”，减少可转换债务，并在比特币下跌期间表现出强大的资本市场准入能力，则可能会上调其评级。

MSTR 与比特币

在过去三周里，该公司筹集了近 40 亿美元，将其比特币持有量扩大到 671,268 枚，并增加了储备基金。

不过值得指出的是，Strategy 的 MSTR 被出售是为了筹集最新资金以增加美元储备基金。

事实上，MSTR 和 BTC 都可能以亏损收官。BTC 抹去了年初至今的涨幅，下跌 5% 至 8.8 万美元。MSTR 的跌幅更是高达 8 倍（43%），从 2025 年的高点 457 美元跌至 164 美元。

来源：谷歌财经

最后想说的话

  • Strategy 将其美元储备基金扩大至 21.9 亿美元，实现了对其优先股股息义务 31 个月的覆盖。
  • 储备基金设立后，该公司清算其比特币的可能性一直很低。