在外汇市场的浩瀚星海中,货币对如同璀璨星辰，各自闪耀着独特的光芒，以日元（JPY）为报价货币的交叉盘，因其较高的波动性和独特的市场驱动因素，一直备受交易者关注，欧元/日元（EUR/JPY）和英镑/日元（GBP/JPY）无疑是其中两颗最为耀眼的“日系明星”，究竟这对“明星兄弟”中，谁的交易量更大呢？本文将深入探讨这一问题。

什么是EUR/JPY和GBP/JPY？

在比较交易量之前,我们首先要明确这两个货币对的基本概念：

  • EUR/JPY（欧元/日元）：代表1欧元可以兑换多少日元，欧元是欧盟中许多国家的官方货币，是世界第二大储备货币和第二大交易货币，其经济状况和政策深受全球关注，日元则是第三大交易货币，以其低利率和作为融资货币的传统而闻名。
  • GBP/JPY（英镑/日元）：代表1英镑可以兑换多少日元，英镑是英国的官方货币，也是历史上重要的国际货币，尽管其地位在二战后有所下降，但仍属主要货币之列，英镑以其较高的利率和相对较高的波动性著称，常被交易者称为“美元之下的高息货币”。

影响货币对交易量的关键因素

一个货币对的交易量并非一成不变,它受到多种因素的综合影响：

  1. 相关经济体的经济规模与实力：经济体量越大，国际贸易和金融活动越频繁，对应货币的交易需求通常也越大。
  2. 货币的全球地位与储备货币属性：全球储备货币的交易量天然具有优势。
  3. 利率差异：利率差异是驱动套利交易（Carry Trade）的核心动力，高息货币往往更具吸引力。
  4. 市场波动性与交易机会：波动性过高的货币对可能吓斥部分保守交易者，而波动性适中的货币对则更容易吸引各类参与者。
  5. 地缘政治与市场情绪：重大地缘政治事件或市场情绪的剧烈变化会短暂推高相关货币对的交易量。
  6. 亚洲市场的交易时段：由于日元是亚洲主要货币，其在亚洲交易时段（尤其是东京时段）的活跃度会显著提升。

EUR/JPY vs GBP/JPY：交易量对比

基于上述因素以及国际清算银行（BIS）等权威机构发布的外汇市场成交量报告（通常每三年一次，最新数据为2022年），我们可以对EUR/JPY和GBP/JPY的交易量进行对比分析：

  1. 全球排名与绝对量：

    • 在全球货币对交易量排名中,EUR/JPY通常稳居前十名，是交易量最大的交叉货币对之一，其交易量主要得益于欧元的全球第二大货币地位以及欧元区与日本之间庞大的贸易和投资关系。
    • GBP/JPY同样是交易量非常大的交叉货币对，但其全球排名通常略低于EUR/JPY，英镑的全球影响力相较于欧元稍弱，且英国经济规模小于欧元区整体经济规模。

  2. 历史数据与市场共识：

    • 根据BIS 2022年的三年期中央银行调查报告，EUR/JPY的日均交易量显著高于GBP/JPY，虽然具体数值会因市场波动和统计口径略有差异，但EUR/JPY在交易量上领先GBP/JPY是市场普遍接受的共识。
    • 这种领先地位并非偶然,而是欧元区作为整体经济体的强大实力、欧元的广泛使用以及欧元区与日本之间紧密的经济联系共同作用的结果。

  3. 驱动因素差异：

    • EUR/JPY：其交易量更多地受到欧元区经济数据（如GDP、CPI、ECB政策决议）、日本经济状况及日本央行（BOJ）政策的影响，作为风险情绪的指标之一，当全球风险偏好上升时，EUR/JPY可能因欧元的融资货币属性（相对于日元）而受到追捧。
    • GBP/JPY：除了受日本央行政策影响外，其交易量对英国国内经济数据、政治事件（如脱欧相关事宜）以及英镑自身的利率政策更为敏感，英镑较高的历史波动性也为其吸引了大量短线交易者和投机者，这在特定时期可能放大其交易量，但从长期平均水平来看，仍不及EUR/JPY。

EUR/JPY交易量更胜一筹

综合以上分析,可以明确得出结论：在EUR/JPY和GBP/JPY这对“日系交叉盘”中，EUR/JPY的交易量通常大于GBP/JPY。

这主要归因于欧元作为全球第二大货币的强大地位、欧元区庞大的经济体量以及与日本之间深厚的经贸往来，虽然GBP/JPY凭借其高波动性和独特的利率优势也拥有庞大的交易群体和可观的交易量，但在整体规模和全球排名上，EUR/JPY略胜一筹。