2020年，对于全球而言是充满挑战与不确定性的一年，新冠疫情的突袭对全球经济造成了巨大冲击，正是在这样的特殊背景下，加密货币市场，尤其是以太坊（ETH）的价格，却上演了一波跌宕起伏、最终以强劲表现收官的行情，2020年的以太坊价格，不仅反映了市场的恐慌与复苏，更预示着其生态系统内正在发生的深刻变革,为之后的大牛市埋下了伏笔。

年初的低迷与“疫情黑天鹅”的冲击

2020年初，以太坊价格延续了2019年底的疲软态势，在120美元至130美元区间窄幅震荡，市场对全球经济前景的担忧，以及新冠疫情在全球范围内的大爆发，成为引爆全球金融市场动荡的导火索，3月12日，著名的“黑色星期四”来临，比特币带领整个加密市场断崖式下跌，以太坊价格也未能幸免，从年初约130美元的高点一度暴跌至最低约88美元，创下了多年新低，市场恐慌情绪蔓延,以太坊生态的发展似乎也蒙上了一层阴影。

“减半”效应的缺席与自身的独特叙事

与比特币在2020年5月成功“减半”并成为市场焦点不同，以太坊并未采用“减半”机制来调控供应，这并未阻碍其走出独立行情，随着全球主要经济体为应对疫情开启“大放水”模式，流动性泛滥的预期逐渐升温，资金开始寻求避险资产和高收益投资机会，以太坊作为加密世界的“蓝筹股”之一，其智能合约平台、去中心化金融（DeFi）的蓬勃兴起,都为其提供了独特的价值支撑。

DeFi夏季的狂飙：价格起飞的引擎

2020年，以太坊价格最强劲的动力无疑来自于DeFi领域的爆发式增长，从年初开始，以MakerDAO、Compound、Aave、Uniswap为代表的DeFi协议迅速崛起，吸引了大量用户和资金涌入以太坊网络，锁仓总价值（TVL）从年初的数亿美元飙升至年底的超过150亿美元，DeFi的“夏季”（DeFi Summer）成为了加密圈最炙手可热的话题，以太坊作为这些DeFi应用唯一的底层基础设施，其需求激增，交易手续费（Gas Fee）的高企也从侧面反映了网络的活跃度和拥堵程度，这极大地提振了市场对以太坊未来价值的预期，价格从年中的约200美元左右，一路攀升至8月份的近480美元,涨幅惊人。

以太坊2.0的期待与信心的提振

除了DeFi的火热，以太坊2.0的稳步推进也是2020年价格走强的重要催化剂，虽然信标链（Beacon Chain）的正式上线推迟到了12月1日，但市场对于以太坊从工作量证明（PoW）向权益证明（PoS）转型的期待日益高涨，PoS机制被认为能大幅提升以太坊的可扩展性、降低能耗和交易成本，解决网络拥堵和高Gas费的问题，这种对未来技术升级的乐观预期，增强了投资者持有以太坊的信心,为价格的长期上涨奠定了基础。

年末的强势收官与展望

进入下半年，随着DeFi生态的持续发酵和以太坊2.0信标链的顺利启动，以太坊价格在震荡中重心不断上移，尽管期间也经历了市场的短暂回调，但整体趋势保持向上，截至2020年12月底，以太坊价格收于约730美元附近，较年初的低位上涨了超过7倍，全年涨幅高达近470%（以年初均价约130美元计算）,远超同期比特币及其他主流加密货币的涨幅。