BTC 下探 9 万美元，降息落地=利好出尽

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者 | Ethan（@ethanzhang_web3）

北京时间今日凌晨，美联储主席鲍威尔宣布将基准利率下调 25 个基点至 3.50%-3.75%。这是年内连续第三次降息，累计降息幅度达 75 个基点。然而，此次会议透露的信号并非全然乐观，美联储内部对货币政策路径的分歧愈发明显。

尽管整体预期较上次微幅偏鸽，但本次决议中有 7 名官员提出异议，其中 6 人倾向于维持利率不变。此外，利率预测中位值与 9 月一致，暗示明年及后年的宽松步伐将显著放缓（预计各仅降息一次）。这种“鹰鸽交织”的复杂信号并未提振市场信心，反而加剧了加密市场的恐慌情绪。

OKX 实时行情显示，截至今日 11:40 左右，BTC 最低跌破 90000 美元，暂报 89790.5 美元，24 小时跌幅 2.45 %；ETH 最低跌破 3200 美元，暂报 3181.24 美元，24 小时跌幅 4.47%；SOL 则最低跌破 130 美元，暂报 129.5 美元，24 小时跌幅 4.88%。

根据 SoSoValue 数据，加密市场各板块普遍回调，DePIN 板块 24 小时领跌 4.28%，其中 Filecoin（FIL）下跌 7.50%，Render（RENDER）下跌 5.52%。其他板块方面，CeFi 板块 24 小时下跌 1.00%，Layer2 板块下跌 2.15%，DeFi 板块下跌 2.35%，Layer1 板块下跌 2.54%。

美股方面，道指上涨 1.05%，标普 500 指数上涨 0.67%，纳指上涨 0.33%。加密概念股普跌，ETHZ 跌超 8.1%，HODL 跌超 6.39%，ABTC 跌超 5.37%。

衍生品交易方面，Coinglass 数据显示，过去 24 小时全网爆仓 4.68 亿美元，其中多单爆仓 3.31 亿美元，空单爆仓 1.36 亿美元。从币种来看，BTC 爆仓 1.65 亿美元，ETH 爆仓 1.48 亿美元。

市场情绪低迷，关于“降息利好是否出尽”的讨论逐渐升温。以下是机构和分析师们对后市行情的观点梳理：

比特币后续走势会如何？

Greeks.live：年末流动性承压，牛市重启动力不足

Greeks.Live 研究员 Adam 表示，美联储本次议息会议如期降息 25 个基点，并宣布重启 400 亿美元短期美国国债购买计划，这将补充金融体系流动性，对市场构成利好。然而，受圣诞假期及年度交割影响，年底流动性枯竭，市场活跃度偏低，牛市重启动力有限。

从期权数据来看，12 月底 BTC 最大痛点位于 10 万美元关口，ETH 最大痛点为 3200 美元；主要期限隐含波动率本月全线下行，市场对波动预期持续回落。

荷兰国际：通胀环境改善，维持 2026 年降息两次预测

荷兰国际银行认为，当前经济仍保持增长、失业率处于低位、股市接近历史高点，而通胀率更接近 3% 而非美联储 2% 的目标，进一步降息的理由并不充分。然而，未来数月通胀环境可能更利于降息落地，该行维持 2026 年降息两次的预测。

高盛：安抚鹰派阵营，未来宽松门槛抬高

高盛分析师 Kay Haigh 指出，美联储已完成本轮“预防性降息”。若要证明额外宽松政策合理，核心前提是劳动力市场需进一步走弱。美联储内部鹰派阵营的存在表明，未来宽松门槛已被显著抬高。

分析师：政策声明“明鸽暗鹰”，料明年降息 100 基点

分析师 Anna Wong 认为，本次政策声明总体基调偏向鸽派，但仍隐含部分鹰派信号。她预计美联储明年将累计降息 100 个基点，核心依据是薪资增长将持续疲软，且未看到 2026 年上半年通胀重燃的明确迹象。

小结

美联储虽如期降息，但内部分歧与放缓的宽松预期令市场遭遇复杂信号。BTC 跌破 9 万美元关口，超 3 亿美元多单爆仓，显示出年底流动性枯竭的严峻现实。

机构普遍认为，短期内市场活跃度将显著下降，“阴跌”与“防御”或将成为年底主基调。然而，博弈焦点已转向劳动力市场表现。若明年薪资增长疲软或就业数据恶化，市场仍有望迎来比预期更为激进的降息路径。对于投资者而言，在流动性回归与宏观信号进一步明朗之前，盲目抄底并非最优策略。