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以太坊 区块链已成为全球稳定币生态系统的支柱，其交易量在2025年飙升至前所未有的水平。这种增长是由供需动态的结构性转变和不断演变的去中心化金融（DeFi）应用模式所驱动的，正在重塑该网络的经济基本面。对于投资者而言，了解这些趋势对于评估以太坊在日趋成熟的加密货币市场中的长期价值至关重要。

结构性供需流动：一种新的均衡

稳定币目前主导着以太坊的交易活动。

占所有稳定币交易量的 64%。 在以太坊和 创战纪 截至 2025 年 9 月，调整后的交易额达到 7720 亿美元。 2025年10月是一个重要的里程碑， 以太坊稳定币交易量创下2.82万亿美元的历史新高 ——月度增长 45%，主要原因是交易员在加密货币市场整体放缓的情况下积极管理流动性。Circle 的 美国财政部 引领了这波[增长]，每月交易量达到1.62万亿美元，而 美元 新增8955亿美元。

这种增长反映了资本向稳定币的结构性重新配置，稳定币既是交易媒介，也是收益型资产。美国的《天才法案》和其他监管举措进一步加速了稳定币的发行。

美元兑美元汇率和菲律宾比索兑美元汇率分别上涨173%和152%。 分别而言，这些指标凸显了供应侧动态的转变：稳定币不再仅仅是加密货币交易的入口，而是越来越多地被纳入机构级流动性策略中。

DeFi 应用：从投机到结构化实用

根据TRM发布的《2025年加密货币采用和稳定币使用报告》，2025年第四季度DeFi的普及表明该生态系统正在走向成熟。

稳定币目前占所有链上加密货币交易量的30%。 截至 2025 年 8 月，年化交易量将超过 4 万亿美元，比 2024 年增长 83%。这种增长并非仅仅是投机性的；它反映了稳定币与结构化金融基础设施的更广泛融合。

一个关键的发展是采纳方法论的转变：

DeFi 相关资金流，曾经是采用率指数的核心。 稳定币的优先级已被降低，取而代之的是交易所和托管机构等受监管的服务。这标志着金融体系正从无需许可的实验性开发转向机构级合规，而稳定币则扮演着传统金融和去中心化协议之间的桥梁角色。此外， 用于非法活动的稳定币使用量下降了60%。 与非稳定币资产相比，这进一步巩固了它们在主流金融体系中的地位。

网络价值影响：费用收入和协议经济学

稳定币交易活动的激增直接影响以太坊的网络价值。2025年10月，

稳定币发行方获得了每日总收入的 65% 至 70%。 在主流加密协议中，稳定币占据主导地位并非偶然：稳定币能够实现高频低成本交易，从而优化 Gas 使用量和验证者奖励。对于以太坊而言，这形成了一种飞轮效应——更高的交易量推动了对区块空间的需求，进而激励验证者参与并提升网络安全。

然而，这种增长并非没有风险。

机器人驱动的活动占稳定币交易的 71%。 预计到2025年第三季度，网络需求将出现人为波动，引发人们对人为需求和潜在监管审查的担忧。投资者必须权衡这些风险与网络的适应能力，例如通过二层扩展方案和EIP-4844升级，这些方案可以进一步降低费用并提高吞吐量。

结论：战略转折点

以太坊稳定币的交易量是衡量加密货币普及程度的晴雨表。结构性供需关系以及去中心化金融（DeFi）向受监管基础设施的转变，使以太坊成为全球金融体系中的关键节点。对于投资者而言，关键问题在于，在监管阻力和来自其他区块链的竞争下，这种增长能否持续。数据显示，以太坊的网络效应——得益于稳定币带来的手续费收入和机构信任——具有韧性，但其长期价值将取决于其能否在创新与合规之间取得平衡。