以太坊供应紧张、链上需求强劲、技术面良好——以下是这可能推动下一轮上涨行情的原因。
以太坊的12月5日的价格走势引起了广泛关注，主要是因为几个技术信号突然同时出现。交易员们注意到分析师所说的以太坊有史以来最紧张的供应挤压之一。曾经在中心化交易所中看到的现象——这并非悄无声息地发生。再加上一些新出现的图表形态，感觉就像市场正在悄悄地进行布局。基础工作为了更大的搬迁。
所有这一切都发生在加密货币市场仍在努力从比特币混乱的波动以及令交易员焦虑不安的宏观经济噪音中恢复过来之际。即便如此，分析师迈克尔·范德波普仍然认为……尖以太坊已经开辟了一片天地a清晰的高时间框架支撑位。他称这是迈向更广泛反转的第一步，并暗示以太坊可能最终会再次跑赢比特币——这是他几个月来一直在关注的趋势。
ETH/BTC 测试数月支撑区
ETH/BTC 交易对在 0.03440 聪附近徘徊，正好位于一个几乎全年都保持稳定的支撑区域上方。其形态甚至看起来像是一个潜在的双底。成型价格此前曾触及过同一区间，随后再次返回该区间，但并未跌破。大约在 0.026 至 0.034 聪之间的这个区间，在 2024 年及之后的 2025 年都像磁铁一样吸引着价格波动。
如果这一水平保持不变，范德波普认为以太坊 (ETH) 有上涨空间，目标价位为 0.055 比特币 (BTC)——这意味着相对于比特币，以太坊将有大约 60% 的涨幅。在日线图上，以太坊仍被一条始于 2024 年年中的下降趋势线所束缚，但价格正在该阻力位下方盘整。交易员喜欢这种盘整形态，因为一旦价格决定突破方向，上涨行情往往会迅速到来。
外汇余额创历史新低
Milk Road 还揭示了幕后更为惊人的情况：12 月 5 日，以太坊交易所的供应量跌至历史新低，仅为 8.84%。这说明以太坊的供应量已经极度紧张。相比之下，比特币在交易所的供应量仍然维持在 14.8% 左右——几乎是以太坊的两倍。
以太坊供应量的减少不仅仅反映了投资者的情绪。代币正流入质押合约、再质押协议、二层网络、数据可用性层、抵押循环等。长期托管安排。这些资金流动并非“价格炒作”所致，而是结构性流动。它们会将以太坊从流通中移除，有时甚至是永久性移除。
有趣的是，12月初市场情绪相当低迷，但资金流出却丝毫没有放缓。即便交易员们还在为宏观经济新闻争论不休，供应却持续收紧。
从历史上看，当外汇余额急剧下降并持续处于低位时，下一次强劲反弹往往会突然出现——因为一旦买家需要流动性，流动性就所剩无几了。
技术目标价位：3336美元至4885美元
交易员 Crypto Caesar 绘制了他关注的关键价位。他的 ETH/USDT 图表显示，价格在 3000 美元区域测试 2616 美元的支撑位。上方阻力位更高，延伸至 4789 美元至 4885 美元区域，该区域与 2024 年的周高点重合。
凯撒还指出：ETH2024年年中早些时候突破了长期下降通道。突破这为当前的盘整奠定了基础。现在价格在一个更清晰的区间内压缩波动，等待向上突破或对支撑位进行更深层次的重新测试。
2482 美元至 2616 美元之间的支撑区间此前曾多次出现强劲反弹。如果以太坊继续守住这一区域，下一轮上涨的目标价位可能在 4000 美元中段。
以太坊能否持续上涨？
短期交易员蒂姆补充了自己的观点：尽管比特币的走势图看起来仍然脆弱，但以太坊却展现出了相对强势。事实上，他认为以太坊是……仅有的他目前正在考虑做多这对股票。
在他的四小时图表中ETH价格接近 3,067 美元，略高于上周低点 2,761 美元和月度开盘价 2,943 美元。他强调，2,943 美元至 3,064 美元之间存在一个日内合理价值缺口，历史上该缺口曾吸引算法交易买入。这是他首选的入场区域。
目标价位？上周高点 3,099 美元和年内开盘价 3,336 美元。
蒂姆承认这种安排感觉“不舒服因为比特币看起来很弱——但强调说以太坊的每日结构保持不变，风险回报仍然优于大多数大盘股。
以太坊的供应紧缩或将成为长期利好因素
以太坊目前在主要支撑位上方盘整，而交易所供应量则跌至历史新低。尽管市场情绪尚未完全恢复，但不同时间框架的分析师都认为，建设性结构正在形成。
是否如此组合以太坊能否持续上涨主要取决于比特币的企稳以及市场整体风险偏好的恢复。但由于以太坊被锁定在质押、再质押、L2生态系统和长期存储中，即使短期内市场情绪有所波动，结构性供应限制似乎也不太可能消失。
当市场最终发生变化时，以太坊可能没有足够的流动资金来满足需求。
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