在参与欧易（OKX）永续合约交易时，杠杆费用（通常也称为“资金费率”或“ Funding Rate”）是交易者需要重点关注的一项成本或收益来源，理解其收取机制，有助于交易者更好地管理仓位、计算盈亏，并制定更合理的交易策略，本文将详细解读欧易永续杠杆费用的收取方式。

什么是永续合约杠杆费用（资金费率）？

我们需要明确一个概念：欧易永续合约中的“杠杆费用”主要指的是资金费率（Funding Rate），由于永续合约没有交割日，为了使其价格与标的现货价格保持基本一致，交易所设计了资金费率机制。

  • 当资金费率为正：多头持仓者需要向空头持仓者支付费用，这意味着做多成本增加，做空收益增加。
  • 当资金费率为负：空头持仓者需要向多头持仓者支付费用，这意味着做空成本增加，做多收益增加。
  • 当资金费率为零：无费用支付。

资金费率通常在每隔一段时间（欧易永续合约是每8小时）结算一次，自动从交易者的账户余额中扣除或增加。

欧易永续杠杆费用（资金费率）如何计算？

欧易永续合约的资金费率计算公式通常为：

资金费率 = [ (标记价格 / 现货指数价格) - 1 ] × 资金费率权重 × 综合年化利率

对于普通交易者而言,更直观的理解和计算方式如下：

单次应付/应收资金费 = 持仓价值 × 资金费率

  • 持仓价值：指您当前持有的合约面值价值（注意：不是保证金，而是合约数量乘以合约面值）。
  • 资金费率：由交易所根据市场情况设定，并在每个资金费率结算周期开始前公布，通常以百分比表示（例如0.01%，-0.005%）。

举例说明： 假设您持有多头仓位，持仓价值为10,000 USDT，当前资金费率为0.01%（正费率），那么本次结算您需要支付的资金费为： 10,000 USDT × 0.01% = 1 USDT（这笔钱将从您的账户扣除，支付给空头持仓者）。

反之,如果您持有空头仓位，同样的情况下，您将收到1 USDT的资金费。

哪些因素会影响欧易永续杠杆费用（资金费率）？

资金费率并非固定不变,它主要由市场供需关系决定，核心影响因素包括：

  1. 多空持仓不平衡：
    • 当市场多头力量远强于空头,多头持仓需求大，导致“ funding rate”为正，多头支付空头。
    • 当市场空头力量远强于多头,空头持仓需求大，导致“ funding rate”为负，空头支付多头。
  2. 现货与永续合约的价格差异（基差）：如果永续合约价格持续高于现货价格（升水），通常会引导资金费率为正，以吸引空头、抑制多头，使价格回归；反之，若永续合约价格低于现货价格（贴水），资金费率可能为负。
  3. 交易所设定的费率范围和调整机制：欧易会对每个永续合约品种设定一个资金费率的波动范围和年化利率上限，以防止费率过度波动。

欧易永续杠杆费用（资金费率）的结算规则

  1. 结算周期：欧易永续合约的资金费率是每8小时结算一次，具体时间通常为UTC时间的 00:00, 08:00, 16:00（对应北京时间可能为08:00, 16:00, 24:00，请注意以欧易官方公布为准）。
  2. 结算对象：在结算时刻，所有未平仓的持仓合约都会参与资金费率的结算，无论您是开仓后立即持有，还是持有了一段时间，只要在结算时刻有持仓，都会根据费率计算应付或应收费用。
  3. 费用收取/支付：资金费率的结算会直接在您的账户余额中体现，应付的费用会自动扣除，应收的费用会自动增加，这个过程是自动的，交易者无需额外操作。
  4. 利息费用（单独计算）：除了资金费率，使用杠杆本身还会产生利息费用，欧易会对仓位收取或支付基于固定利率的利息，这通常是基于您的未平仓仓位的价值和您使用的杠杆倍数，按小时计算（具体利率可在欧易官网或APP的费率表中查询），这部分费用与资金费率是分开计算的，有些平台会将两者合并简称为“杠杆费用”，但需注意区分。

交易者如何应对杠杆费用？

  1. 关注资金费率历史：在开仓前，可以通过欧易APP或官网查看该品种历史资金费率走势，了解费率通常处于正区间还是负区间。
  2. 选择合适的开仓时机：如果您是做多，尽量选择资金费率为负或较低正费率时开仓，以降低成本；如果您是做空，尽量选择资金费率为正时开仓，以增加收益（但需注意市场方向风险）。
  3. 合理控制仓位和杠杆：高杠杆会放大资金费率的影响，同时也会放大风险，合理控制仓位，避免因频繁支付高额资金费率而侵蚀利润。
  4. 及时平仓：如果您不打算长期持有某个方向的仓位，且资金费率对您非常不利（例如做多时费率持续为正且较高），可以考虑及时平仓以避免更多费用支出。