基金怎么看持仓成本？1、基金经理的投资风格，是否偏好大盘蓝筹股？如果是，那么他的持仓成本一定不会低。比如某基金经理在2015年买入贵州茅台，当时的市达40倍，但他的持仓成本只有6.5元/股，这说明他的投资风格是偏向价值投资的。如果是偏好小盘股，那么他的持仓成本可能会更低。不过，从今年以来的表现来看，中国平安的股价已经跌去了30%左右，而且还在继续下跌。这意味着，中国平安的股价已经不便宜了。

文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）

有朋友问，钉大，我目前的收益为-2%，成本大概是几星级呢？现在一直在亏，不知道该怎么办了。

如何判断自己的持仓成本

我们先来了解下，啥是螺丝钉星级。

“螺丝钉星级”，可以用来判断市场整体的估值情况。

每个交易日晚上，在咱们更新的估值表的最上方，会有一行红色的星星，就是螺丝钉星级了。如下图所示，

螺丝钉星级，会综合考虑市场整体的估值（例如市盈率、市净率、巴菲特指标等）、盈利增长、成交量、市场情绪等情况，共划分为5档：

• 5星级：市场更便宜、投资价值更高的阶段。

• 4星级：市场相对比较便宜的阶段。

• 3星级：市场整体处于正常估值的阶段，少部分品种可能进入高估。

• 2星级：市场偏贵的阶段，很多品种进入高估。

• 1星级：市场很贵，基本进入泡沫的阶段，风险巨大。

螺丝钉星级的每颗星星，大概意味着20%的波动，0.1颗星星对应市场2%上下的波动。

我们可以根据这个，来大致估算自己的持仓成本。

比如，如果在5.2星级的时候，

• 亏了10%，成本大概是4.7星级。

• 赚了2%，成本大概是5.3星级。

• 如果不赚不亏，成本差不多是5.2星级。

如果自己的持仓成本是在4-5星级，就是比较便宜的。

短期浮亏很正常

目前市场正处于5星级的底部区域，还比较低迷，如果短期收益不好，也不用太担心。

只要是在低估区域投资的优秀品种，坚持持有到之后市场上涨，经历完整的一轮「低估买入—正常估值持有—高估止盈」，那收益自然也就起来了。

比如，2018年年底，5星级的时候，我们趁着低估的机会，投资了基本面60、120、港股中小、养老、医药等。

在持有过程中，一些品种也出现了较长时间的浮亏，比较难熬。

不过，到2021年初3星级，这些品种基本都达到高估止盈的状态。

对于坚持下来的投资者来说，市场先生最后给予的回报也是比较丰厚的。

这次熊市也是如此。

虽然漫长，虽然难熬，也有一些朋友可能会中途退出、离场。

但市场终究会涨上去，坚持下来的朋友，终究也会迎来胜利的曙光～

坚持定投，拉低成本

如果想拉低持仓成本，可以趁着当前5星级低估阶段，坚持定投。

在浮亏阶段定投，可以起到摊低成本的作用，这样未来不需要回到原来的位置就可以开始盈利了。

这也就是我们经常提到的定投微笑曲线。

以之前下跌比较多的某个油气指数基金为例，

这个基金，成立于2011年，初始净值为1元。更高峰的时候，净值达到了1.342元。

之后的几年，受到石油价格波动的影响，净值一度跌去了88%，跌幅堪称A股所有指数基金品种之最。

最近这一两年，虽然净值有所上涨，不过也就在0.7-0.8元左右波动。

如果有投资者是在前几年净值比较高的阶段一次性投入的，那收益大多是不理想的。

相对比来说，如果是一直定投这只基金，效果就要好一些。

回测数据显示：

• 如果从2014年更高点定投，到2020年初更低点，浮亏大约是-71%。

• 不过如果继续坚持定投，到2021年初，浮亏减少到-25%。

• 到2022年初，盈利变成24%。

• 到2023年中，盈利变成51%。

这就是定投的好处了。

定投可以降低持仓成本，即使是在高位开始投资的，只要坚持定投，基金净值不需要回到更高点，也可以开始盈利了。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。