基金信息比率多少为正常范围内，这个数值越高，说明基金经理管理水平越高，投资风险越低。反之，如果信息比率过低，则说明基金经理管理水平一般，投资风险较大下面我们一起来看看这个指标的具体计算 *** 。首先，我们要知道什么是信息比率。简单来说，信息比率就是一只基金的净值增长率与同类基金净值增长率的比值。这个比值越高，说明这只基金的收益越高。

东财定义：

其中，拟合偏离度

但我套这个公式，抽样算了一下，和东财计算出来的并不一致。

具体原因不深究了。

反正大致理解成，

信息比率，

就是一个相对收益/跟踪误差的指标，

因为针对股票投资而言，

业绩的评价，

本质上都是和标的指数做对比。

其中和指数的偏离值，

就是投资的一个风险因子。

偏离越大，说明风险越大。

但如果这个大的偏离，

可以获得更高的超额收益，

则可以抵消掉偏离的风险。

从逻辑上说，

信息比率的逻辑要优于之前看到的所有指标。

那我们看一下，把前几天的所有指标都拉出来做对比，

结果会是怎样。

我自己构建了7个不同的组合，

对应的是七种不同的股票策略，

类似不同风格的基金。

组合日期开始日期分别从2001-2006年。

所有组合的比较基准，

都是沪深300。

现在，我们统计2013-2022年10年的数据，看看结果如何。

以10年的总收益为参照值，

其他指标以参照值计算相关系数。

结果如下：

也就是说，

按历史数据来看，

这些指标都是有效的。

夏普、阿尔法、信息比率越高，

历史收益就越高。

然后我们试试，

在2006到2012年，指标表现好的组合，

到2013-2022年是不是可以维持原有表现。

*** ：

  1. 计算所有组合2006到2012年的所有指标（阿尔法、夏普、信息比率、贝塔、波动率）
  2. 把第1步计算得到的指标，和2013-2022年的组合收益率比较，计算相关系数。

结果有点有让人失望。。。

在2006年到2012年，

阿尔法、夏普、信息比率高的组合，

和接下来，2013到2022年的表现，

似乎没有什么相关性……

可以看到，在2006到2012年，

有一个组合是三个指标都垫底。

但接下来10年，该组合取得了147%的收益……

如果在2012年底，单纯看历史指标（阿尔法、夏普、信息比率）来投资，

之一个要剔除的就是这个接下来10年收益极高的组合。。。

也就是说，

历史数据的阿尔法、夏普、信息比率，

拿去预测未来业绩，

似乎并不可行……

不过波动率和贝塔，还是妥妥的负相关（但相关系数并不太高）。

难怪外国这么流行低波动策略……

看来在投资中，

亏的少，才能赚的多。

当然，

抽样的组合太少了，

以上结论未必正确。

【小结】

  1. 对于回顾基金/组合/策略的历史表现，阿尔法、贝塔、信息比率用来评价历史业绩，都是有效的。
  2. 对于预测未来的表现，阿尔法、贝塔、信息比率可能无效（这个结论不一定正确，因为本文抽样的组合样本太少了）。
  3. 低波动和低贝塔反而是回顾历史和预测未来表现，都有效的指标（但相关性不是特别显著）。