公募基金二季度怎么走流程的，我也不知道，但是我知道的是，这个行业的发展速度很快，很多人都看好这个行业，所以我们要做的就是尽可能的把自己的产品做好，让客户户买到好的产品。”李总说道。在谈到未来的发展时，李总表示，公司会继续加大研发力度，提高产品质量，同时也会不断拓展市场，争取更更多的合作伙伴。李总还表示，公司的目标是成为一家全球领先的企业，为社会创造更多的价值。

一：公募基金二季度怎么走流程的

2023年的债市怎么投？外资公募有话要说。

近几个月来，外商独资公募正在跑步进入中国，产品的布局也不断拓展。除了股票投资之外，对于未来一年的债券投资，它们也有自己独特的分析视角。

有机构认为，尽管2022年末中国债市出现了波动，债券基金作为一类整体波动偏低、具备较好的风险对冲能力且流动性较为优越的基金，在投资者的资产组合中仍能起到“基石”的作用，与基本面无关的价格波动甚至衍生出了一些投资机会。也有机构预计，今年的债市可能还是震荡市，不过震幅会小于去年，投资者可以利用一些逆势反向交易策略来增强收益。

贝莱德基金：债券基金仍是“基石”类资产

2022年末中国债券市场出现显著波动，令许多风险偏好较低的投资者对固收类产品的投资价值产生了疑问。对此，贝莱德基金固定收益投资总监刘鑫认为，从机构和个人投资者的角度来说，固收类的基金仍然值得配置，但与此同时，波动的债市行情也对基金的主动投资能力以及风险管理提出了更高的标准。

具体来看，对于大部分机构投资者来说，由于它们的负债端对收益率和风险有一定的要求，所以，在现阶段的估值水准下，机构配置债券资产会体现出一定的倾向性。

而对于个人投资者而言，他认为，债券基金仍然可以成为投资者资产配置中的“基石”类资产。首先，债基的波动性仍然在整体基金中属于偏低的类别；其次，债券基金在风险较大的时段一般能给出较好的对冲的效果。不仅如此，债券基金其实符合个人投资者对于中短期资金的需求。

在谈论到2022年末债市波动的影响时，刘鑫显得比较乐观。他表示，这次波动从2022年11月初开始，大部分都是由理财端资金的技术面带动的，其中，与基本面无关的一些价格波动，反而会带来阶段性的投资机会。

刘鑫告诉券商中国

上投摩根基金：今年债市或仍是震荡市，震幅小于去年

1月19日，上投摩根基金的股权变更获得 *** 核准，正式成为境内第六家外商独资公募，也是新年首家合资转外商独资的公募机构。作为外商独资公募的新成员，上投摩根基金如何看待新年的债市？

上投摩根基金副总经理兼债券投资总监刘鲁旦表示，总体而言，2023年的债券市场大概率会呈现与去年类似的震荡市，但波动幅度或小于去年。刘鲁旦建议投资者可以利用一些逆势反向交易策略，争取进一步增强收益。

展望2023年的债市，他认为，可以重点

利率债方面，上投摩根宏观研究员文雪婷对一季度较为乐观。她认为，今年上半年，由于摊余成本法的账户大量到期，可能会打开重新配置的需求，或将利好三年期的国开债。进入二季度之后，她则建议对久期策略相对保持谨慎。基于对整体经济基本面和社融数据的判断，她认为，今年的利率债大概率仍是震荡市，利率上行幅度可能不会太大，若利率出现一定程度的上行，或将是配置利率债的好机会。

信用债方面，上投摩根基金经理兼固收研究部总监任翔认为，信用债在经历了2022年末的调整后，信用利差大幅走扩，信用品质配置价值较前期大幅提升。“虽然我们预计2023年的信用利差中枢或会伴随利率回升而有一定的抬升，但是目前的票息保护已经较前期有比较大幅度的改善。鉴于基本面当前尚无显著回暖，短期信用风险偏好，我们仍会维持谨慎态度。”他表示。

具体而言，在城投债方面，任翔认为2023年城 *** 开债务违约概率或不高，但对于一些弱资质的城投债需要谨慎对待，提防尾部风险，整体投资取向仍应注重风险把控。在地产债方面，随着政策逐步推出和落实，国、央企或率先企稳；若基本面的实质性改善获得确认，部分龙头民企在债券市场的再融资有机会逐步恢复，或将带来可能的投资机会。

产业债方面，2022年钢铁行业受到地产投资下滑的影响，盈利下滑是比较明显的，信用利差较其他的行业有所走阔，仍需要

责编：战术恒

校对：高源

二：公募基金二季度报

公募基金比私募基金或产业基金，在二级市场操作的难度很大，一是有风格要求，二是有仓位要求，三是有权重要求，四是还要时刻面临赎回，要兼顾流动性要求，同时每年年终考核，面临短期业绩评选的要求，总而言之公募基金要求很多，操作难度也很大，如果是具有成熟投资风格和良好投资业绩的基金经理操盘，还好说，如果基金经理经验不足、风格漂移、对市场风格切换不敏感，很容易出现问题，给投资者带来亏损。

现在说风格，公募基金产品风格按照大盘、中盘、小盘和价值、成长、混合可以划分为9个风格，也就是俗称的九宫格，每一个风格都有相对应的产品。公募基金发展近20年，在产品风格方面发展的很成熟，不同的投资者都可以找到一款适合自己风格的公募基金产品，上半年价值和成长风格都有一定的机会，个别产品年初至今表现很好，投资者应该会满意的。

具体到一个公募基金产品，比如502025鹏华钢铁分级B，基金募 *** 同明确要求，该基金投资范围包括标的指数成分股及其备选成分股（含中小板、创业板股票及其他中国 *** 核准上市的股票）、债券、股指期货、权证等，该基金跟踪指数是国证钢铁行业指数，从持仓情况来看，该基金二季度前十大重仓股均是钢铁股，公募基金还有更低8成的仓位要求。这只产品在存续期内，必须标配钢铁股，其余可配置其他股票，当钢铁股整体受经济发展和行业周期性波动影响时，其业绩难以独善其身，配置其他股票也很难改善产品业绩，基金公司重仓传媒股的原因类似。