黄金基金为什么会有涨有跌呢？这主要是因为黄金etf的持仓变化，以及市场情绪的影响。今年以来，黄金etf的持仓增加了1.5%，达到了创纪录的834吨。这意味着投资资者对黄金的兴趣大幅上升，并推动金价走高。不过，在过去一个月里，黄金etf的持仓减少了近一半，降至不到1000吨。分析师认为，这可能是因资者在美联储加息预期升温的情况下选择逢高卖出。此外，美国股市近期的大幅下跌也拖累了黄金的避险需求。

清明假期前最后一个交易日，A股比较冷静。三大股指小幅调整，沪指跌0.18%，深成指跌0.44%，创业板指跌1.08%。从日K线看，今天调整并未破坏前期上涨趋势。

数据来源：Wind，2024.4.3，过往数据不预示未来

《历书》解释过清明：“盖时当气清景明，万物皆显，因此得名”。从清明后，万物由隐入显，很多事情会逐渐变得明朗。

今年以来，A股文生视频、新质生产力和有色黄金等概念接连大涨，或许可以从市场焦点中明晰行情未来的脉络。

黄金上涨原因找到了！

今天黄金概念大涨4.34%，昨天COMEX黄金突破历史高位，冲破2280美元大关，到底是什么原因使得黄金上涨呢？

数据来源：Wind，2024.4.3，过往数据不预示未来

从走势中找答案，去年10月COMEX黄金期货出现了V型反转，当时，美联储正进入“加息暂停”的窗口，市场开始讨论美联储“降息”的货币政策空间。

美联储降息，美元吸引力下降，一些资金开始寻找非货币的硬通货，叠加全球地缘局势不稳定，本轮黄金行情开始启动。

中期视角下，美国降息和地缘局势不稳定是当下黄金上涨的重要驱动力。

黄金涨到这份上，还能买吗？

数据显示，目前美国债务总额接近35万亿美元，黄金近半年来的上涨期间，美国国债总规模正在以每百天增加一万亿美元的速度膨胀。假定国债年利率为4%，那么每年的国债利息支出高达1.4万亿美元，这限制了美联储进一步加息的空间。

数据来源：Wind,2024.4.3,过往数据不预示未来

另一方面，在美元信用体系弱化和去全球化背景下，近年来全球央行对于实物黄金的配置需求持续增加，比如中国央行3月初公布其黄金持仓，已实现连续16个月增持。

同时，居民端对黄金的需求也在不断提升，从购买力保护和财富保值增值的角度看，黄金都具备长期配置价值。

“投资有风险，入市需谨慎”