随着一系列政策利好持续释放推动市场情绪回暖,公募基金对后续增量政策的力度仍有一定期待,认为A股有望延续结构性行情。

  11月27日,A股三大指数集体上行。截至收盘,上证指数重回3300点,上涨1.53%,创业板指数上涨2.73%,科创100指数上涨3.12%。板块方面,市场普涨,所有申万一级行业实现上涨,传媒、国防军工和计算机板块涨幅均在3%以上。

  宽基ETF方面,科创50ETF、创业板200ETF、双创ETF等涨幅均超3%。行业主题ETF方面,在线消费ETF单日涨幅超6%,游戏主题ETF涨幅超5%,金融科技ETF、影视ETF、科创芯片主题ETF、软件ETF等涨幅超4%。

  与此同时,北向资金呈现出净流入态势,显示出外资对当前市场的认可和看好,这些积极信号为市场的反转提供了有力支撑。

  对于市场周三出现大幅反弹,恒生前海基金认为是得益于消息面的刺激,包括10月份规模以上工业企业利润数据显示出企业盈利状况有所改善,前期政策效应逐步显现,以及年末消费旺季即将来临,前期各地政府发放的消费券对拉动经济促进消费效果可观,这些均有助于增加市场信心,改善市场风险偏好。市场经历近期持续调整之后,短期资金活跃度逐步回升。

  从宏观层面来看,同泰基金认为,一系列政策利好的持续释放,无疑是推动此次市场情绪回暖的重要力量。政府在财政政策上加大对基础设施建设、科技创新等关键领域的投入,为相关企业的发展提供了有力的支持与广阔的空间。同时,稳健且灵活适度的操作确保了市场流动性合理充裕,企业融资环境得到改善,资金链更为稳固,这使得市场参与者信心逐步恢复,资金开始回流股市。

  安信企业价值优选基金经理张明分析,宏观政策对基本面修复的传导需要时间。9月末权益市场快速上涨,主要是政府出台的一揽子财政货币政策提振了市场情绪,市场增量资金入市带动了估值修复。而股票基本面业绩反映的速度慢于估值调整的速度,伴随三季报多数上市公司业绩边际走弱,权益市场也进入了震荡期,需等待更多积极信号落地。从中长期的维度看,基本面有望进一步夯实,权益市场仍有丰富的结构性机会可供挖掘。绩优大盘股在前期市场修复中,涨幅相对落后于中小盘股,经过近期调整后也更具投资性价比。

  海外方面,美联储12月是否降息仍存在不确定性,博时基金认为,还需根据经济表现和通胀走势来综合决定,市场还将继续博弈美联储的降息预期,或还将会对A股走势产生一定的扰动。当前,市场对后续增量政策的力度仍有一定的期待,A股或将延续结构性行情。

  在海外不确定因素持续扰动下,中欧基金认为,市场对于12月的政治局会议及中央经济工作会议预期逐步酝酿。考虑到政策预期仍保持热度,市场交易热情维持高位,此前积累的下行风险获得了较好的释放,后续市场走势可能较为积极。

  随着重要会议逐步临近,市场情绪或有所回暖。恒生前海基金表示,如果人民币汇率能够阶段企稳,则有望共同推动指数反弹上行。

  展望后市,张明表示,A股和港股市场估值仍处于历史相对偏低的位置,长期看好优质权益资产的投资机会。未来随着各项利好政策逐步落地,各行业优质企业盈利有望回升,业绩增长确定性较强、注重股东回报的绩优公司,依然具有非常显著的长期配置价值。

  “从财政工具落地到实物量的有效改善需要时间,企业信心修复、A股企业盈利改善也需要耐心等待。”恒生前海基金表示,当前市场向理性情绪回归,但即使经历短期回调,市场情绪没有完全回落到本轮行情启动之前,市场底部仍然坚实。恒生前海基金对中长期A股向上行情持乐观态度,后续健康慢牛行情的演进需要很多条件的配合,可积极跟踪政策的力度、投资者信心及居民财富入市意愿等。

  具体板块方向上,恒生前海基金指出,在当前政策反转、总量足,但节奏有节制的背景下,经济强势反转预期不会快速形成,在风险偏好和交易量的复苏下科技成长板块占优;中长期看,可关注科技、医药、大制造板块的新一轮产业周期,并积极挖掘长期资产回报率高的个股。

  从自下而上选股的角度看,张明看好银行纺织服装、建材、黄金珠宝、煤炭、家电等行业投资机会。

  在明年两会之前,中欧基金认为,市场对经济刺激政策存在较强期待,短期交易因素对市场起主导作用,科创、困境反转与改革可能是交易型资金偏爱的高弹性方向。