格隆汇7月9日|杰富瑞发表报告,更新亚马逊分类加总估值法(SOTP)分析,其中强调约四分之三的内涵价值(EV)来自于云端运算服务(AWS)和广告,为两个增长最快、利润率最高的部门。随着AWS的加速发展和广告业务约20%的增长,这两项业务将带来持续的推动力,再加上Prime Video。核心零售占营业额的三分之二,但占内涵价值的四分之一,为息税前利润(EBIT)作出贡献,帮助整体息税前利润率,从2022财年的2.4%跃升约三倍至2024财年的9.9%。该行将对亚马逊的目标价由225美元升至235美元,评级“买入”。
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格隆汇7月9日|杰富瑞最新报告对亚马逊进行了分类加总估值法(SOTP)分析,并强调了其内涵价值(EV)的主要来源。报告显示,约四分之三的内涵价值来自云端运算服务(AWS)和广告,这两个部门是亚马逊增长最快且利润率最高的业务。
随着AWS的加速发展以及广告业务的约20%增长,这两项业务将为亚马逊带来持续的推动力。此外,Prime Video也将进一步提升亚马逊的业务增长。尽管核心零售业务占据了亚马逊营业额的三分之二,但其在内涵价值中仅占四分之一。然而,核心零售业务为息税前利润(EBIT)作出了贡献,帮助亚马逊的整体息税前利润率从2022财年的2.4%跃升约三倍至2024财年的9.9%。
基于以上分析,杰富瑞将亚马逊的目标价从225美元上调至235美元,并给予“买入”评级。
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