2023年6月29日，江苏润阳新能源科技股份有限公司（以下简称润阳股份）成功申报创业板IPO并获得注册批复。然而，自注册批复之日起已过去一年，润阳股份仍未发行新股。按照原计划，公司拟通过IPO募集资金40亿元。
润阳股份的核心产品为单晶PERC太阳能电池片，主要销售给大型知名组件厂商，并最终应用于光伏发电系统。然而，2024年以来，光伏行业正由P型电池向N型电池迭代，PERC电池面临市场份额下降、价格下滑的压力。润阳股份的核心技术为运用P型单晶硅片的PERC电池技术，基于PERC技术的太阳能电池片销售额占据公司销售总额的95%以上。
爱旭股份和通威股份等同行业公司在2023年年报中表示，P型电池因行业对N型电池的需求提升明显，存量产能供需关系恶化，PERC电池价格四季度内累计降幅超过40%，对行业厂商带来的较大销售压力与存货跌价损失影响。这也影响到太阳能电池厂商的业绩。
在此背景下，太阳能电池行业迎来N型技术扩产大潮，TOPCon电池产能逐步释放。润阳股份在招股说明书（注册稿）中表示，公司将于2023年上半年建成14GW TOPCon电池生产线，并拟实施5GW异质结电池募投项目。
值得注意的是，除了润阳股份，还有两家公司存在IPO批文到期而未发行股票的情况，分别为申报科创板上市的西安新通药物研究股份有限公司（以下简称新通药物）以及申报创业板IPO的侨龙应急。这两家公司的IPO申请过程相对顺利，但同样未在有效期内发行股票。
资深投行人士王骥跃认为，这些公司迟迟未启动发行的原因可能是业绩出了问题或在其他方面有了风险事项。对于上述公司申报IPO期间的业绩，新通药物的主要产品尚处于临床试验阶段，尚未产生营业收入；侨龙应急的销售业绩在2020~2022年间呈现波动。