分离交易可转债的优点是什么？我们一起来看看。首先，可转债的发行规模较小，只有1亿元左右，相比之下，股票的发行规模是非常大的，一般来说，可转债的的发行规模大约是股票的3倍。这样一来，就可以有效降低企业融资成本，提高企业的资金使用效率。其次，可转债的利率较低，在市场上流通的可转转债利率一般在4%左右，而且还有一定的溢价空间。

一：分离交易可转债的优点

最近可转债那么火，那你们清楚什么是分离交易可转债吗？今天理财君就带大家认识认识分离交易可转债。

分离交易可转债是一种附认股权证的公司债，可分离为纯债和认股权证两部分，赋予了上市公司一次发行两次融资的机会。分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种，它与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。2006年末出台的《上市公司证券发行管理办法》首次将分离交易可转债列为上市公司再融资品种，并对其发行条件、发行程序、条款设定等方面作出较为具体的规定。

特点

门槛高规模大

没有期限上限

分离交易可转债和普通可转债发行后累计公司债券余额不超过发行最近一期末净资产额的百分之四十，不过分离交易可转债“预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额”，因此在发行同等规模债券的情况下，分离交易可转债所募集资金规模将是可转债募集资金规模的1－2倍。

条款设计独特

与普通可转债不同的是，分离交易可转债不设重设和赎回条款，有利于发挥发行公司通过业绩增长来促成转股的正面作用，避免了普通可转债发行人往往不是通过提高公司经营业绩、而是以不断向下修正转股价或强制赎回方式促成转股而带给投资人的损害。而且《办法》规定，上市公司改变公告募集资金用途的，分离交易可转债持有人与普通可转债持有人同样被赋予一次回售的权利，从而极大地保护了投资人利益。另外，普通可转债最短期限为1年，最长6年，但分离交易可转债最短为1年，无最长期限限制。

优点

之一，投资者可以获得还本付息，由此给发行公司的经营能力提出了较高要求；第二，当认股权证行使价格低于正股市价时，投资者可通过转股或 *** 权证在二级市场上套利，而毋须担心发行人在股票市价升高时强制赎回权证；而当认股权证行使价格高于正股市价时，投资者可选择放弃行使权证，而权证往往是发行人无偿赠予的。

已有品种

目前市场上已有的分离交易可转债：马钢股份（已推出），中国石化（已推出），宝山钢铁（已发行），新钢钒，中化国际（获批即将推出），武钢股份（待批），民生银行（待批）。

二：分离交易可转债通俗理解

这个问题我给你一个实例你就明白了。本钢转债当前的股价是3.25，转股价是5.03，假如你持有的可转债是2000元，你现在要转成股票，那就是2000÷5.03，等于397股，以3.25的价格卖出以后只能换来1290块，净亏损710块，所以你不可能进行转股，要等到股价上涨以后，至少需要涨到5.03，你才会保本。这也是本钢转债很多人不申购的原因。转股价是在债券发行的时候就定好了，这个转股价在任何时候都不会变动。

三：分离交易可转债与普通可转债的区别

中证网讯（

可转债优势突出

据周宇介绍，转债兼具股性和债性，结合了股票的增长潜力和债券较安全的收入优势，是“进可攻、退可守”的投资品种，适合不愿意承受偏股基金风险的投资者。

以2018年下半年及2019年1季度为例，2018年下半年上证综指从2775点下行至2493点，跌幅-10.16%，而中证转债及可交换债指数从303点上涨至308点，涨幅1.62%。今年以来，随着权益市场转好，中证转债及可交债指数持续攀升，具有稳健向上的趋势。整体而言，可转债包含“股”和“债”双重特性。在A股牛市的环境下，可转债股性不断加强，价格跟随相关正股的价格上涨，两者保持高度相关性；当A股市场震荡或者向下时，可转债跌到一定程度股性弱化，债性显现，此时可转债价格不再跟随相关正股下跌，而是止跌在窄幅空间波动。

“目前市场环境中，投资可转债是一个较好的时机。长期来看，当前A股是一类长期低估的资产，投资可转债可以分享股市上涨的红利。但是短期A股可能有回调的风险，此时可转债的债性会提供支撑，相较权益资产更为稳健。”周宇表示。

优选高等级、价值型标的

农银可转债债券基金合同显示，产品的债权资产占基金资产的比例将不低于80%，其中投资可转换债券（含可分离交易可转债）的比例不低于非现金资金产的80%，投资比例集中在可转债领域。

周宇表示，农银可转债债券基金的投资将主要以高等级、价值型标的为主。基本仓位以持有为主，分配部分仓位积极参与二级市场的交易和套利机会，同时积极参与转债一级市场的打新。

周宇在采访中表示，近年来可转债市场正在逐步扩大，机构对其的参与度也在提升，显示出较好的配置价值。

周宇认为，转债市场规模逐步增大，供给放量，有利于精选个券，获得超额收益。具体来看，随着“再融资新规”和“减持新规”的颁布，定增作为募资途径，其“折价提供安全垫、募集灵活度高”的优势逐渐褪去。同时可转债解决了套利和上市公司短视的问题，近期审批明显提速，叠加信用申购模式，转债市场大幅扩容。

“可转债投资将会成为机构和个人投资者不可忽视的配置领域之一。这两年，保险资金等机构正在加速参与可转债投资，随着可转债市场的持续扩大，机构的参与度将继续提升。”周宇总结道。