巴菲特致股东的信读后感！伯克希尔哈撒韦公司董事长巴菲特在致股东的信中表示，他认为美国经济增长和企业盈利的前景是乐观的，并预计未来几年美国股市将继继续上涨，因为投资者相信美国经济将在今年实现强劲增长。巴菲特还指出，伯克希尔哈撒韦公司的资产负债表规模已经超过了100万亿美元，这意味着该公司的股票价格可能会上涨。“我认为，在未来几年里，伯克希尔哈撒韦公司的股票价格将继续上涨。”巴菲特说。

今天继续重温经典《巴菲特致股东的信》。每天抄读一小段，抄书、练字、读经典，简单的事情重复做，重复的事用心做。在日常的工作和生活中，我们总会遇到各式各样的问题。多读一些经典之作，可以让我们能够以正确的心态面对人生，面对社会，少走一些弯路。每天一小步，哪怕只是一点点。正如古人所说：“不积跬步，无以至千里。”一点一滴的努力，累积起来就会产生巨大的变化。所以，不要放弃每一个可以进步的机会。努力向前，总有一天会有大的收获。

以下内容原文为蓝字，读书笔记部分为红字。

原文摘抄：去年我们几个投资头寸较大的被投资公司只要其价格与价值差异颇大时，都努力买回自家股份，而对于身为股东的我们而言，有两点好处：

之一点很明显，是一个简单的数学问题，通过买回公司的股票，等于只要花一块钱的代价便能够获得两块钱的价值，所以每股的内在价值可大大的提高，这比花大钱去并购别的公司效果要好得多。

第二点较不明显，且没有什么人知道，实际上也很难去衡量，但时间一长其效果越明显，那就是管理当局可透过买回自家的股票来对外宣示其重视股东权益的态度，而非一味的要扩张个人经营事业的版图，因为后者往往不但对股东没有帮助，甚至反而有害股东的利益。如此一来，原有的股东与有兴趣的投资人将会对公司的前景更具信心，而股价便会向上反应而与其本身的价值更为接近。

相对地那一些成天把维护股东权益的口号挂在嘴边，却对买回自家股票的建议置之不理的人，很难说服大家他不是口是心非，久而久之，他便会被市场投资人所离弃。

读书笔记：巴菲特在1984年致股东的信中谈了他对回购自家股票的观点，他认为当自家股票价值凸显时，回购是很有意义的事情，其主要体现在两个方面：

一是当一家公司的股价远低于其估算的内在价值时，通过市场回购自家股票，公司实际上是以低于其价值的价格购买了额外的股份。就好比公司用一块钱就买回来原来价值两块钱的股份，市面上流通的股份更少了，从而提高了剩余股份的内在价值。这种操作在数学上类似于杠杆效应，但方向相反，它增加了股东的财富而不是债务。

二是涉及到公司治理和市场心理。巴菲特认为，公司管理层通过回购股票向市场传达了一个信息，那就是管理层认为自家公司的股票被低估了，而且认为公司的价值应当高于当前的市场价格。这种行为可以被看作是对公司价值的一种投票，表明管理层对公司未来持乐观态度。对于市场参与者来说，这种信号可能会减少他们对公司未来不确定性的担忧，从而提高对公司股票的需求。随着时间的推移，这种正面影响可能会导致股价逐渐向其内在价值靠拢，为持有股票的股东创造更多的价值。

前一阵子，在市场低迷时，我们的A股市场也出现了很多优秀公司回购股份的案例，提振了市场信心。尤其值得一提的就是腾讯控股，腾讯不是之一次回购自家股票，已经执行了好几年了，而且力度越来越大。腾讯在3月20日发布公司2023年年报时明确提出，2024年回购金额将超过1000亿港币。从3月20日收盘算起，股价涨幅达到26%左右。

综上所述，公司回购自家股票可以确定是利好，是对公司全体股东权益的更大保障，可以增强市场信心，短期股价可能不会马上体现，但长期看一定会促使公司股价实现价值回归。